JSE股票交易服务会员TSP

JSE股票交易服务会员TSP是交易所授权用户的一种服务权限。《金融市场法》第4条要求授权用户先获持牌交易所依据规则授权，且只能提供获准证券服务；JSE规则3.10把交易服务提供者称为TSP。JSE会员网页明确其可为客户或自身账户交易。它不是发行人上市资格，也不是买下一项可与公司分离、自由转让的证券经纪牌照。

TSP以股票市场规则下的equity securities交易为核心。按规则6.10，交易原则上经中央订单簿进行；符合6.40规定的场外协商交易须按规则提交系统并匹配确认，不能因为双方私下成交就不作交易所报告。TSP也不自动取得其他JSE市场、其他交易所或境外招揽客户的全部资格。

单有TSP不等于可自行提供一切托管或投资服务。为controlled clients提供交易服务时，规则3.50.3要求自己取得CSP授权或委任CSP，并维持JSE批准的nominee公司；ISP投资服务则须在交易授权基础上另行申请。普通客户通过券商使用DMA仍不是交易所会员，平台技术接入或第三方软件也不替代TSP授权。

对拟在南非建立经纪业务、直接为机构客户执行JSE股票订单，或以本公司账户参与市场的经营者，TSP使公司以受监管会员身份处理交易与结算责任。其实际价值在于交易所接入、订单执行和会员营运体系，而不是获得吸收公众存款或发行理财产品的许可。只想买卖股票的投资者通常可使用现有TSP，不必承担整套会员基础设施成本。

例如，资产管理机构希望把客户订单自动发送至JSE，可由TSP安排合规DMA；TSP需控制进入交易系统的应用并承担交易责任。JSE会员网页还提供直连、增值网络服务商和约翰内斯堡托管机房等技术选择，但伦敦接入点和低延迟连接只是基础设施服务，不改变申请公司须在南非有营运存在的制度要求。

采用结算代理或CSP可以分工处理结算、客户资产管理及后台工作，但须先界定客户是否属于controlled client，并把委托范围写入适用协议。规则4.40.6和指令FI保留TSP的结算责任，因此外包适合优化营运，不适合被宣传成免资本、免合规或无需结算人员的轻量会员模式。

JSE规则3.20要求申请及持续作为会员的实体是在南非依据Companies Act设立并注册的domestic company，具备合资格董事、适用自然人股东、合规官、结算官和候补结算官，并委任CSDP。对于本项TSP，不能把只做某些托管服务而无需CSDP的例外套用于股票交易公司。境外母公司已有监管资格，也不直接代替南非会员申请。

规则3.30要求有与服务相称的资源、程序和系统，员工适任、受培训并获监督；主要业务应为JSE authorised investments的受监管服务。拟在其他金融产品上提供FAIS规管的咨询或中介服务，要另外确认相应FAIS授权和规则3.40限制，不宜把大量无关商业经营混入会员公司。

交易服务还须满足规则3.50及交易指令的营运要求，包括可用交易系统、结算及客户资金安排。若服务controlled clients，需同时解决CSP授权或外包和nominee批准问题。JSE可按个案施加授权条件或限制；资本证明和注册公司文件齐全仍不足以替代实际人员、系统及结算准备度。

• 先明确代客、自营或两者并行，以及controlled／non-controlled客户模式。
• 确认由本公司、CSP或结算代理分别承担哪些后台职责，并保留TSP最终责任。
• 把现行交易营运要求与BN960待生效接入改造分别列入准备计划。

规则3.20和4.10要求执行及非执行董事符合适格标准；直接或间接持有已发行股份超过10%的自然人也须适格。审查涉及完全行为能力、未解除破产、诚信，以及境内外欺诈、市场滥用、监管调查、取消任职或从业资格等情况。申请中的不诚实或故意遗漏可导致立即失去适格资格。该10%规定针对自然人适格，不等于凡10%股份转让都自动构成规则3.110的控制变更。

合规官须通过JSE规定的合规官考试，随会员申请任命，协助董事会实施合规安排并向Director: Market Regulation报告违规。结算官和候补结算官须通过JSE规定的结算官考试，同样随申请任命；除Settlement Authority另有指示，不得在没有妥善任命的结算官或候补履职保障下经营。规则并没有在所核实条文中给所有TSP统一规定一套固定总人数，也不能由岗位数量直接推定允许任何人兼任。

主要营业地须由担任公司执行董事的stockbroker负责；分支须由全职受雇stockbroker控制，负责人须居住于营业地所在地区。按规则6.10.5，拟登记为registered securities trader的人员须适格并通过指定考试。申请人员表应列清董事、证券经纪负责人、合规官、结算官、候补及交易员的任职、资格和覆盖时间；拟兼任、委外或由CSP雇员承担的安排应先取得JSE个案确认。

人员空缺的容忍期并不相同。合规官空缺可由高级雇员临时代行最多两个月，除非监管负责人另批；办公室控制岗位原则上也须在空缺后两个月内补足或申请延长。不能把这些期限误当作允许结算职责无人承担的普遍宽限。2027年待生效接入规则还会要求有足够合资格、有经验人员持续监控订单，但目前没有核实到一个对所有TSP统一的新增监控人数。

规则3.30.3要求入会及此后持续具备充分财务资源，并持有按DC2计算的adjusted liquid capital，以同时满足基础要求和风险要求。基础要求为13周固定开支与R400,000两者较高；风险要求考虑头寸、交易对手、外汇、托管及大额风险。不能只以注册股本面值、银行余额截图或缴纳R400,000就宣称资本足够，也不应把CSP的专属托管资本要求无条件当成本项纯TSP的统一门槛。

DC2从权益及符合条件的其他资本资源出发，扣除无形资产、有关担保暴露及非流动资产等项目。股东贷款只有符合规定法律从属条件等要求才可能计入，偿还还须事先取得Director: Market Regulation书面批准。DC12要求把交易停止后仍会发生的固定费用单独计算，年度基数一般按该类费用的25%确定；新开业或未满一年者用预算数报批，业务规模或第三方代付费用变化可触发重新调整。

营运现金预算应另覆盖人员薪资、网络、前台软件、BDA、结算、审计及保险，不等同监管资本本身。客户资金则须按客户资产规则隔离并按适用JSE Trustees及银行安排处理，不得拿客户钱支付本公司费用或冒充自有资本。顾问、律师、系统商和CSP费用属于另行约定商业成本，不是交给JSE的法定资本。

2026官方价格表第15页列每次每会员申请费R21,783.19未含税、R25,050.67含税；当前会员指南称一次性申请费不退。交易和结算按实际业务另收费，例如该表第16页股票清算结算费按每边成交值0.0038%计、未含税上限R312.00。该例只是交易后费用，不代表全部持续成本；付款前须确认适用发票、软件、连接及外包报价。

JSE当前会员入口所链接高层要求明确：会员须在南非有physical and operational presence，注册为当地domiciled公司，市场不提供remote membership。因此，只登记一个通信地址、把交易及负责人全部放在境外，并不能据此视为满足TSP经营条件。可把办公使用安排、当地人员实际工作地点、系统部署和记录可调取方式作为实质说明材料；公开资料没有规定所有TSP一律须有某个固定面积或必须购置物业。

规则4.60要求主要营业地受执行董事身份的stockbroker控制，并要求营业地负责人居住当地地区。分支或代理办公室按指令AC须先得JSE同意；境外办公室另受指令AB和适用外汇管理审批约束。境外办公室不是境外母公司绕过南非实体和本地控制要求的替代物。

办公通信资料同时是持续监管事项。规则3.150要求任何办公室地址、公司名称、电话或电子邮箱变化立即书面告知JSE，负责人变化也须通报。JSE官方高层文件所列地址为One Exchange Square, Gwen Lane, Sandown, South Africa，邮寄地址Private Bag X991174, Sandton, 2146；这是交易所联系地址，不是申请人可借用的注册营业地址，正式递交方式应以监管团队提供的当前指引为准。

正式申请须使用JSE规则3.100指定的形式并附适用申请费。依据已核实准入规则，材料应能证明南非domestic公司身份、拟申请的TSP服务、董事及须审查自然人股东的资格、人员任命与考试、CSDP安排及财务资源；这是一套由具体规则推导的证明事项，不应冒称已经取得了2026年完整官方申请表及全部附件编号。最新申请包、签署要求和递交渠道须向JSE取得。

当前会员网页所链接高层要求明确要求提交内部控制及风险管理程序，并说明谁负责制定、记录和维护程序手册；另需提供审计委员会人员及拟开会频率、涉及受监管服务员工的雇佣合同。申请还应准备审计师或负责审计合伙人审批资料。旧指南引用的历史审计法律名称和旧保险产品称谓不宜照搬为现行法律，实际审计审批及保险须回到DG和DA现行指令办理。

对拟代客交易的申请，应把客户资金账户和业务账户区分，说明客户证券登记、nominee及CSP关系；使用结算代理时提交职责分工及协议。技术证明应覆盖主备连接、交易软件可用性、后台BDA记录、结算通信和故障处理。若计划在2027年继续运营自动订单或DMA，另准备风险过滤参数控制、变更授权和监控岗位设计，以衔接已经批准但尚未生效的第6.15条。

• 公司及股权结构证明、董事和适用自然人股东适格声明与支持记录。
• 关键人员任命、考试或专业资格、受监管岗位雇佣及工作职责。
• 预算、资本计算及资金来源证明；审计师资料和内控风险手册。
• 按客户模式准备CSDP、CSP、nominee、结算代理、客户资金和系统安排。

第一步经JSE股票会员官方入口联系会员关系及Market Regulation监督团队，说明代客、自营、客户控制模式及是否同时需要CSP或ISP。先取得最新申请包、费用通知和系统接入清单，再确认实体、人员与结算方案，可以避免先购买前台软件后才发现公司缺少托管或结算配套。JSE网页表示会由专门客户关系经理协助潜在会员，但该协助不是审批承诺。

第二步完成并递交申请及申请费，同时落实须随申请任命的合规官、结算官和候补。规则3.100允许JSE要求进一步资料、调查核实以及邀请申请人代表面谈。应将资金、适格、内控和技术问题分派负责人答复；只提交一份商业计划，不足以证明DC资本和第4章人员控制已经到位。

第三步由Membership Committee决定接受、拒绝或附条件接受，JSE须书面告知决定及条件。获批后核对授权服务范围，完成尚未满足的资本、软件、连接及结算条件，并取得所需交易员登记和上线安排，才可开始相应受监管服务。拟增加客户资产控制或投资服务时，要按相应权限申请，不能依赖一份TSP批准书自行扩展。

• 业务范围确认并领取当前申请包。
• 公司、人员、资本和结算技术材料递交并缴申请费。
• 接受问询、核实及可能的面谈。
• 取得书面决定，满足条件并确认可交易上线节点。

公开会员高层要求明确表示不存在固定审批时间表，处理取决于信息质量、申请本身情况和网络供应商等因素，且不保证会员申请获批。准备阶段应分开跟踪本地实体与银行安排、关键人员考试及任命、资本与审计、系统连接与测试；这些可以并行但没有依据写成固定几个月包批。DMA或其他技术服务页面出现的处理时间，也不能移作整个TSP会员申请的官方服务标准。

人员及持续报送有明确节点：合规官、结算官和候补须随申请任命；合规官临时代行及办公室控制岗位补缺通常以两个月为限，例外须另批。DB1规定月度资本充足表于月末后10个营业日内报送，年度财务报表、年度调节表及规定审计特别报告一般于相应报表日后3个月内提交。这些属于不同义务，不能把年度报送期限理解为资本不足可以延后补足。

2026年7月17日第54998号公报BN960批准Trading Member Access修订，明定公布六个月后生效，按日历推算为2027年1月17日。截至2026年11月11日，新增6.15并非已生效的全部现行要求；仍须履行原有系统安全、错误订单和交易营运义务，同时把新增过滤器独立控制、变更留痕及持续监控纳入准备。有关JSE实际切换、测试及营业日安排，须取得后续实施通知，不能自行把推算日期替代系统上线指令。

拟收购现有TSP时，交易标的是会员公司的股权或业务，不是脱离实体转卖会籍。规则3.110规定拟改变会员控制权须书面通知JSE，JSE可要求按3.100重新申请会员资格。公开条款没有在这里给出适用于所有交易的固定控制百分比或统一提前通知日数，因此不能将自然人持股超过10%的适格审查标准误写成收购批准阈值。交割条件应与JSE就该控制变化的书面处理意见衔接。

收购尽调应查批准书实际服务范围、客户是否controlled、CSP与nominee安排、未完成结算、资本表和流动性、保险与审计、系统合同及监管调查。公司易主不会消除旧交易或客户资产责任；原来由卖方关联机构提供的结算、IT或资本支持若被撤回，还可能直接改变持续入会条件和DC12固定开支基数。

规则3.150要求名称、办公室或通信资料、董事、合规官、结算官及候补、营业地负责人和nominee等变化立即书面报告；适格事件和证券交易员离任也在规定范围。公司法董事登记或股权记录更新与JSE报告各有作用，办妥CIPC变更并不等于办妥交易所会员要求。新增分支先按AC取得同意，改变原批准服务条件则须按规定形式申请，不得先运营后补手续。

若选择退出而非收购，规则3.120要求至少提前30天书面通知自愿终止；Membership Committee可设条件，并按3.140安排临时终止以清偿客户义务和完成未交收交易。该30天只适用于此项退出通知，不是控制权变更、地址变更或所有人员变动的统一期限。

会员须持续保持3.20入会条件及3.30财务资源，不是只在获批日验一次资本。按DA和DB，交易及资金记录须保持及时、能解释自营与客户交易，适用交易在形成不可撤销承诺时录入BDA；银行、托管人和清算账户余额应按业务量适当频率核对，且不少于每两天一次。会计记录及财务报告工作底稿至少保存五年，月度资本表及年度报告按规定提交。

董事会须支持合规官执行监控并报告违规，内控须能向审计师和JSE说明及演示。DA3现行要求持续参加由JSE Executive协商的fidelity保险，保费和免赔额按JSE确定，不能沿用旧会员指南的In & Out称谓自行推定现行保险范围或价格。审计师任命须按DG取得审批并有书面业务约定；审计委员会及手册维护也须实际运作。

客户证券和资金不得与会员自有资产混用，controlled client模式须保持CSP、nominee及资金安排有效。结算外包后TSP仍负责，结算官须及时向JSE报告可能影响交收的问题。FIC官方把交易所授权用户列为Schedule 1第4项义务机构，因此须另落实适用FIC登记、客户尽调及报告义务；这不是申请一张可以扩大TSP交易范围的附加经营牌照。

技术合规仍须覆盖系统授权访问、错误订单和市场秩序。BN960待生效新要求会把人工订单、DMA和算法、自营及代客订单统一纳入适当市场接入控制，要求订单经过TSP过滤器，过滤器与产生订单的算法分离并受TSP独立直接控制，变更有授权和记录，外包商不得自行启动或修改。新制度不得被误写为2026年11月已生效，也不能因其尚在过渡而忽略现行交易规则。

截至2026年11月11日，官方股票会员页面仍邀请申请成为会员，列明TSP类别、资格资料、客户关系协助和费用入口，2026价格表也列会员申请费。访问到的官方资料未显示TSP停止新设或仅允许收购存量会籍。因此本项列为“受条件限制”，不是封闭新设，也不是只适用于存量维护。

限制来自实体和业务准备要求，而非仅缴费登记。南非domestic公司、本地营运、合格人员、资本、CSDP及技术和客户资产安排必须按个案接受审查；Membership Committee可拒绝或附条件接受。境外远程经营者、只有FAIS权限的机构或DMA终端用户不能据此自行宣称JSE交易会员。是否接受特定外包和人员兼任方案，应在投入系统采购或收购交割前向JSE确认。

本次已读取JSE官网当前链接的规则与指令合并本，并以2026最终公报纠正其未合并的接入修订时点；不能把网页更新日期等同于所有PDF已同步。尚未获得申请个案的最新完整表格、Membership Committee排期或上线实施回函，因此没有把网站仍开放入口写成申请必然获受理、必然获批或存在统一办理周期。