交易资料库TR牌照

《Financial Markets Act》第54条允许法人就一种或多种未上市证券申请TR牌照；第56条要求许可证明确可提供的服务、适用证券、注册地址和运营地点。其核心功能是集中收集、保存和提供交易资料。例如，场外利率掉期的交易报告、后续变更及存续资料可以进入TR的数据系统；该记录职能不意味着TR成为掉期的交易对手、清算担保人或证券托管人。

第57条与2018年TR联合标准要求公平、透明的运营及不歧视的接入规则，保障报告资料安全，并使监管能够取得交易资料。获牌TR可向用户提供本人交易资料及更正渠道，并按标准公布匿名汇总数据；未经披露的逐笔资料不得直接作为可出售商品。用于商业目的的复用须取得用户明确书面同意，监管访问则按法定职权和数据共享框架处理。

TR可以拟议交易确认、匹配、信用事件服务、投资组合核对或压缩等附属服务，但联合标准第8段要求其与集中收集和保存衍生品资料的职责在运营上分离，并受FMA第61条额外业务框架约束。既有CSD或技术供应商也不能仅凭其原有资格经营TR；Strate的TR证书就是独立依据第56条签发。第56A条的境外TR路径另有制度，本地牌照也不自动赋予在境外经营的权利。

本项适合拟为场外衍生品市场提供集中报告、资料质量管理和监管查询设施的机构，而不适合只想开设零售投资账户或为客户执行交易的公司。TR专用标准明确汇总披露的资产类别包括商品、信用、外汇、股票和利率；这为设计跨资产报告系统提供法定依据，但各类证券是否获批及报告义务是否启动仍要核对许可证和报送标准。

集中资料库的实际优势在于监管可持续、直接、即时且免费取得相应电子交易资料，用户可查询自身记录并及时纠错。数据系统需要同时保存现有及历史资料，采用交易、产品和交易对手的唯一识别标准，包括适用的法律实体识别码LEI。对于同一交易的初始申报、修改和终止，统一识别和更改记录比单纯上传文件更重要。

商业可行性不能只凭牌照存在推断。2026年FSCA对Strate发布的征费豁免把未运营阶段与实际运营阶段分别处理，并针对其成本回收及利润处理附条件，说明收费模式、市场接入和报告启动仍会影响项目收入。建立TR前宜以获批业务范围、潜在报告用户和接入能力论证收入，而不是把全市场衍生品名义金额当作TR可管理资产或可以收取费用的资金池。

申请人须为法人，并按FMA第54条提供创立文件、控制机构成员资料和申请费，说明如何满足第55条要求。审查关注安全而可扩展的资料处理系统、备份及恢复、有效行政会计与内部控制、业务和操作风险管理，以及客观公开的接入标准。不能把一般软件演示或公司注册证明视为已满足市场基础设施准入。

2018年联合标准第3段要求把所保存交易资料的法律地位、用户和利益相关方的权利以及恢复或有序退出时合同的可执行性写入政策或协议。如果数据由境外供应商处理，还须分析外国法律是否与南非监管及资料保护义务冲突，并制定依法解决冲突的政策。上述法律分析应与系统设计、数据访问和退出迁移安排互相对应。

Board Notice 97第4—6段另要求具备南非固定营业地址、通信及行政设施、安全记录保存能力和南非注册银行账户。申请人不能正处于清盘、临时清盘或商业拯救等不合格财务状态，董事和高管也须符合诚信、胜任能力及财务健全要求。其适用关系由2018年TR联合标准第2段明确保留，不应因为该公告最初发布于2013年就忽略仍被引用的要求。

评估后可附具体整改和运营条件。Strate的2024年牌照要求在发牌后十二个月内完善接入规则、提交资料安全审计报告、更新岗位职责以及完成资本分摊工作；这些是该获牌机构的附件条件，不是所有申请人的自动宽限期。新申请人必须取得自己的许可条件，不能先依他人宽限期营业再补基本系统。

TR的治理安排须公开控制机构及委员会的职责、任期和组成，披露股权结构、利益冲突处理、管理层问责及外包监督。控制机构必须足够独立；独立及其他非执行成员的报酬不得与TR经营表现挂钩。标准没有在已读条文中规定统一董事人数或本地常住董事比例，申请人应以独立性、专业能力和实际履职安排证明治理质量。

联合标准第4段要求至少设风险、合规和信息技术职能，分别由首席风险官CRO、首席合规官CCO和首席信息技术官CITO领导。风险与信息技术职能向控制机构直接报告，或经风险委员会主席报告；内部审计直接向控制机构报告。合规职能须永久、有效并独立于所监督业务，向控制机构按季度报告，并向监管按年度报告。该规定是职能和领导责任要求，不宜擅自转述为三个全职人员即可满足全部人力条件或允许任意兼任。

董事及高级管理人员须按BN97提交各自的Annexure B及C，并按附件说明签署Annexure D；资料应涵盖履历、相关业务与证券风险知识、专业资格、纪律或监管处分、诉讼及信用情况。诚信判断包括南非境内外的欺诈、不诚实、失当管理、失格及牌照撤销等事项。维持人员登记册、任职终止时及时告知监管及说明原因，并每年确认各人员持续合规。TR不能照搬FAIS代表或关键个人考试要求替代本项胜任能力核验。

FMA第66条要求新控制机构成员任命后十四日内通知监管并提供合理要求的资料，同时明确该通知本身不应被理解为每个任命均须事前监管批准。股东控制则另受第67条规管：本人连同关联人士直接或间接超过15%的有关股权、投票或董事任命控制须事前批准，超出已获批权益也须重新批准；超过49%涉及经监管转呈部长批准。集团人员共享只可依合规外包安排进行，不能让TR三项主管职能沦为集团名义岗位。

2018年FMA部长条例第8条直接适用于TR申请人及持牌TR，要求在南非维持与业务风险相称的资本、留存收益和储备，并持有以股权支持的充分资本及流动净资产。该资源至少等于六个月营运开支，且要评估一般业务风险、压力情景及关键运营恢复或有序退出所需时间，判断是否应高于底线。因此没有可据此宣称的统一最低兰特金额；预算较大的TR，其资源需求也会相应增加。

自有资本与营运现金必须分别说明。满足公司股本登记不等于有足够流动净资产；现金、现金等价物及证券应具有高质量、足够流动性，能在不利市场条件下以很小或无价值损失变现，并持续可用于承担运营开支及损失。监管还可要求额外股权支持的流动资产。董事会须批准并定期更新补充股权融资计划，持牌TR须按季度或监管指定期间报告所需流动资源的计算及补资措施。

BN97另规定财务健全测试：剔除商誉和其他无形资产后，资产应超过按规定剔除有效次级贷款后的负债；流动资产至少足以偿付流动负债，且应提供满意的信用证明。开发软件的账面价值不能直接当作六个月流动资源。兼持多个市场基础设施牌照者还须避免资源重复使用：Strate附件明确要求逐牌照及合并评估资本驱动因素，并建立每项基础设施资本量化和隔离政策，但该案没有公布可通用于其他TR的金额。

TR收集的是交易资料，不因记录交易而取得客户资金或证券；客户名义交易额和任何未经证明可自由使用的客户资产均不应计入TR自有资本。申请费、监管征费、法律顾问费、独立审计费、技术建设及云服务费也不是同一项费用。2026年Strate享有特定FSCA、FST及Ombud Council相关征费豁免，终止于规定条件中较早出现的节点，并附利润处理条件；此豁免不可推广为本行业免征费。本次未核实新TR申请费、年度征费的完整现行金额或具体顾问报价。

本地TR须有南非固定营业地址；BN97还要求通信、行政及安全文件保存设施和南非注册银行账户。FMA第56条进一步要求牌照载明注册地址和实际运营地点。一个只接收邮件、无法展示人员履职、数据管理及危机指挥的地址，不能凭地址证明满足这些实质运营要求；本次没有发现可自动认可虚拟办公室的TR专项规定。

Strate的TR牌照附件把Tower 1, The Marc, 129 Rivonia Road, Sandown, South Africa列为注册地址及主要营业地点，并禁止未经两监管机构事先书面批准在其他地点运营。这是实际牌照地点控制的例证，不是新申请人必须租用的地址，也不能当作FSCA办理窗口。新申请人应提交自己的场地证明、办公与操作设施说明，以及主系统、备份、外包和灾难恢复设施的所在地和访问安排。

FMA第56(4)条要求TR在南非以外开展任何活动前取得FSCA事先书面批准并遵守附加要求。跨境云存储或集团数据处理不能仅以合同是技术采购而排除评估：联合标准第9段要求境外供应商的数据保护标准可比于南非、监管与审计人员取得同等访问权限、TR保留必要专业能力。地点变更、灾备迁移及境外外包应先分析许可场地及境外经营条款是否触发，不能只办理公司注册地址变更。

法定申请底稿包括创立文件、拟申请的服务及未上市证券范围、控制机构人员资料、按现行规定缴费的凭证，以及满足FMA第55条的逐条说明。人员方面使用BN97的Annexure B及C，并遵守附件D签署要求，配套履历、资格和信用资料及处分或失格事项说明。旧公告保留实质人员问卷要求，不等于其中旧FSB通信地址仍是2026年递交渠道。

TR特有的核心材料是数据法律及技术安排。应准备用户协议和接入标准、数据所有权与可用权限、保密和书面商业复用同意机制、资料接收验证与纠错政策、数据唯一识别及历史变更追踪方案、监管查询接口、安全与备份设计、容量压力测试及灾难恢复报告。恢复或有序退出方案须说明既有数据如何交予另一TR或有关监管，以免运营终止造成不可访问的监管记录。

治理及财务材料应列控制机构、委员会和三项主管职能组织图，展示报告线与独立审计，附利益冲突及集团外包政策。财务模型要区分开业建设费、持续营运开支、六个月资源底线、压力及退出所需追加资源、可用资产及补资安排。关键外包应有书面服务协议、终止条款、供应商持续运营与数据保护安排，说明监管和审计访问权；标准要求协议副本交监管并书面确认外包范围。

FSCA仍可要求补充资料或核实说明。本次未取得涵盖全部2026年字段的本地TR专用申请表，不能声称以上就是无遗漏的官方封闭清单。Strate附件中的信息安全审计、岗位描述、危机管理及资本分配工作可用于识别审查重点，但不得把其获牌后材料安排当作所有新申请都能省略的开业前材料。

• 主体与人员：创立文件、股权和控制结构、董事／高管Annexure B、C及签署文件。
• 数据与系统：用户权限、验证纠错、保密、监管访问、容量测试、备份灾备及退出迁移。
• 资本与治理：预算和可用流动资产、补资计划、三项主管职能及内部审计报告线。
• 外包与运营地点：服务协议、所在地、监管及审计访问权和持续运营证据。

先明确拟申请的是南非本地TR，并向FSCA确认服务和证券范围、当前表格、费用、递交安排及PA评估接口。FSCA现行目录链接的市场基础设施服务承诺列新牌照申请邮箱FSCA.Applications@fsca.co.za，市场基础设施业务问询邮箱queries.marketinfrastructures@fsca.co.za。提交时以监管回复的版本和渠道为准，不以未经核实的FAIS网上新FSP流程代替。

提交准确、完整的资料并缴付适用费用后，FSCA按FMA第54条组织公开申请通知，在两份全国性报纸及官网公布，报纸成本由申请人承担。通知应说明申请人名称、异议期间及提出异议方式。已读Zarclear官方TR申请通知曾规定公布后三十日内提出异议；该文件未提供可核定的当前公布日期，故这里只作为程序实例，不能当作2026年正在受理Zarclear或所有通知统一固定三十日的证明。

监管随后评估实体和人员适格、资本可用性、系统及风险控制，并处理异议与补件。FMA第56条允许附适当许可条件；Strate的实际发牌函明确FSCA经PA同意批准。项目管理应分别记录资料是否完整、补件是否完成、PA意见及许可附件条件，而不是在收到FSCA申请回执时宣布已取得牌照。

获得证书后还须安排开业条件核验及用户测试。2018年标准对最终技术要求和测试设施设独立提前期；许可证可能进一步限定地点、审计及业务接入工作。若拟增加确认或匹配服务，须另外评估额外业务批准；市场主体何时必须向该TR报送，则取决于相关报送标准及监管启动安排，不由申请人自行指定。

材料准备没有经核实的统一官方工期。董事和高管信用及资格核验、数据法律分析、容量压力测试、外包协议、资本落实与客户接入技术开发往往相互依赖，应按本项目成熟度排程，不能承诺几周准备完毕。技术接入方面，2018年联合标准第15段要求最终技术要求至少在开业前三个月公开，潜在用户测试设施至少提前两个月开放；重大技术变更通常也适用相应提前期，紧急故障修复只有在满足立即通知及尽快公开等条件下才适用例外。

FSCA市场基础设施服务承诺自2023年10月1日实施，官网现行目录仍链接该文件。对90%的完整、准确并已缴费申请，新牌照办理目标为270个日历日；牌照条款变更为90个日历日，股权变更为60个日历日。董事及高管评估目标为90个日历日、审计师任命批准目标为120个日历日。这些是服务承诺而非法定包批期限，处理从费用收到并分配后开始，申请人还应在三十个日历日内回复问询，异常个案不适用一般目标。

实质运营节点要另看许可附件。Strate于2024年11月21日获牌，其若干接入、系统审计、岗位及资本工作设发牌后十二个月期限，部分条款明确可申请延期并由FSCA咨询PA后考虑。上述原始节点不证明在2026年已完成或已获延期，本次未查获最终验收结果。2026年7月13日Strate征费豁免仍使用获牌至运营前的安排，也不能据此推断其截至核查日尚未开业或已经开业。

2026年恢复计划文件须单独处理。Joint Standard 1 of 2026第16段写明公布日起生效并在十二个月内合规和提交计划，版本表列2026年4月28日；但同套Joint Communication 3 of 2026第2.6段写标准和指南于公布后十二个月生效，通告签署日为4月24日、官网公布日为4月28日。两份官方文字有差异，不能把当前效力或统一截止日写成无争议事实。以官网公布日加十二个月的参考节点为2027年4月28日，仍须书面确认实际适用日期。另2025年4月1日启动的Umoja保证金监管报送是另一义务，不是TR强制交易报送的当然启动日。

收购TR应围绕持牌法人及其持续合规进行，不是买一张可自由转让的证书。Strate牌照附件明确不可转让；买方应核对完整许可证及历次附件、未完成整改、资本专用性、外包合同、系统访问和数据迁移义务。如果是股权收购，应先按FMA第67条核验本人及关联人士的股权、投票及任命控制；超过15%控制、超出原批准权益或超过49%部长层面门槛时，不应先交割再补审批。

股权变更、董事任职及业务范围变更是不同事项。董事新任按第66条十四日通知及适格要求处理，并不因收购完成自动合格；牌照服务、证券或条件变更按第56(5)—(6)条申请，通常需在两份全国报纸及官网公示。仅更新公司登记资料不能代替TR牌照变更，批准股东也不等于批准新增业务或新的运营地点。

FMA第64条对市场基础设施合并、兼并，以及超过规定程度的资产负债转移或处置要求事前监管程序，相关门槛为超过25%，并包括一年内累计交易。合并或兼并生效时，参与实体的旧许可证依法视为取消，并由监管为新实体发牌。应先判断交易属于股权控制变更、业务资产转移还是合并重组，避免把任何一种都误写成简单更名或牌照过户。

TR设立或收购子公司、关联企业还受联合标准第7(2)段FSCA和PA事前书面批准要求；关键职能向外部转授须审查FMA第68条及外包条件。收费或服务变动至少提前三十日通知监管、用户及公众；重大接口变更则另有三个月公开及两个月测试要求。恢复计划变更的新标准条文还设置控制机构批准变更后一个月通知监管及提交计划，但其生效与过渡差异须先确认，不能混为上述已明确生效的2018年变更规则。

TR持续合规首先是资料本身的质量、安全和可访问性。联合标准第12段要求及时记录交易资料，至少在有关衍生品合同终止后保留五年，记录更改历史并实施准确性、有效性及完整性控制；中央登记的服务水平目标为收到用户资料后一个营业日内入库。监管可要求连续、直接、即时的电子访问，且不得收费。重大系统故障或保密性、安全性事件须及时通知，并尽快提供包含根因分析的事件报告。

运行验证不是一次性发牌测试。至少每年进行容量估计及压力测试，并测试业务连续性与灾难恢复计划；各资料接收和保存系统每年须由监管认可的合资格独立第三方评审。评审报告先交控制机构及审计委员会，向其提供后不迟于五个工作日交监管。常设合规职能向控制机构按季度报告、向监管按年度报告，董事和高管登记册与年度持续适格确认也须维护。

财务维护包括按部长条例第8条季度或监管指定期间报告流动资源计算和补资措施，避免六个月底线因预算变化或损失而失效。FMA第69条经2017年修订后，要求财年结束后四个月内向监管提交含规定内容的年度报告及经审计年度财务报表；不能继续采用原法文本的旧期限。FMA还保留市场基础设施年度评估、监管资料取得及取消或暂停牌照机制，故缴费并不等于完成年度合规。

公众披露应包括不识别提供商、交易对手或客户的各资产类别开放头寸、成交量及金额汇总，至少每周免费更新；新用户使用系统前接受培训，现有用户按需要并至少每年接受补充培训。金融市场基础设施披露框架回应须在重大变化后更新，并至少每两年复核。2026年恢复计划正式文件新增集团、关键职能、压力情景、工具及年度演练等细化要求，应纳入准备工作，但其确切生效和十二个月安排存在官方措辞差异，不能据此宣称已全部于核查日到期。

截至2026年11月11日本次访问的官方材料，南非本地TR不是拟议身份或全面封闭新设项目。FMA第54条继续提供申请依据，FSCA公开的Strate第56条证书证明已有实际发牌；2026年7月13日官方征费豁免进一步明确其持牌TR身份。但有一家持牌机构并不证明开放给任何申请人、存在保证获批配额，或它已成为实际全面运行的报告平台。

本页将申请状态列为按个案核验：法人可依据现有法律与监管接洽新申请，需核验当前表格、费用和受理安排，并接受风险、资本、人员、系统及异议评估。已读资料未发现全面停止受理或唯一供应商条款，本次也没有完整核定所有持牌TR及待审申请数量，故不作排他市场结论。Zarclear的既有申请公告未给出可核定的当前时间，不能当作2026年仍在审理的申请清单。

市场报告状态与申请开放状态要分开。FSCA的2026监管计划把FMA Conduct Standard 3 of 2018的修订列为技术工作，并预计2026/27末发布咨询稿；计划中的短卖及证券融资项目也不能视为已经赋予本地TR的新许可范围。本次未取得能够确证截至核查日强制TR报送已全面启动的最新正式启动通知，故不提供无依据的上线日、分阶段人数或追溯开放交易起始日。

Strate发牌函中关于全部开放交易申报、国际TR数据请求和共享、数据复用的申请在当时仍待监管后续处理；2026年材料不足以证明其全部要求已获准。对申请人而言，应分别取得申请受理确认、书面许可附件、开业条件状态及实际报送启动文件。若选择境外资料库依等效司法辖区许可或豁免，应转至境外TR路径条目，不能把2025年最终形成的境外制度误写为本地TR新申请表。