本地CIS新增基金组合批准

新增组合批准解决的是同一已登记本地CIS计划内增加一个投资产品。例如，证券CIS管理人可在已有计划内申请增加收入型或其他符合准许资产规则的组合。官方标准契据说明一个计划可通过补充契据建立多个分别管理的组合，组合还可以设有不同权益类别；建立组合与仅调整某一权益类别并非当然属于同一种申请。组合的名称、投资目标、投资政策和收费必须与获批文件一致。

本项不授予独立管理人资格。申请人仍是相应类别的CIS管理人，受托人或托管人承接资产监督及保管角色；外聘投资经理只在有效委任和相关权限内工作。第三方冠名或俗称白标安排也不使品牌方取得管理人身份。Notice 778规定管理人对组合及投资者继续负责，第三方的名称和服务角色须按安排披露。

FSCA目录将证券、房地产、参与式债券和对冲基金的新增组合分别列入服务范围，但不表示四类可互换使用同一投资限额或资本标准。本地批准也不是外国CIS在南非营销的第65条批准，不能反向推导出任何海外募集权；组合持有境外资产时仍须另核适用投资范围和外汇安排。

对于已经拥有合适证券CIS管理人及计划结构的机构，本项可用于在现有框架内增加一项策略，而不把每个基金产品另当作一家新管理人。实务上可利用原有受托或托管框架、权益登记和监管报送体系，但新增组合的估值、收费、资产及投资者记录必须可以分别识别。复用制度基础不等于免于产品审查或免除新增种子资本。

对有投资管理能力但没有CIS管理人资格的品牌方，第三方共同冠名组合是可讨论的合作模式。Notice 778区别共同冠名与孵化组合：前者由管理人与提供全权投资服务的FSP共同体现名称，后者涉及第三方拟成为管理人的安排。商业计划必须说明五年预期规模、资产来源、分销策略、系统资源和利益冲突，不能仅提供一个营销名称就要求获批。

2025年新标准把产品优势落实为目标投资者和渠道适配，而不是单纯扩大产品数量。第13—15条要求确定每个组合的目标市场、分析相关风险，并验证披露文件与分销策略适当。例如，若拟增设流动性较弱或策略较复杂的组合，申请筹备阶段就应说明目标投资者需求、赎回安排与压力情景，不能用另一个简单组合的风险说明替代。

先核对现有管理人登记证明、具体计划和已有契据是否允许申请人承接拟议业务。证券路径的第42条审查契据与CISCA的一致性，并要求董事、管理层、受托人或托管人及审计人具备法定资格；第41及88—89条把持续资本能力连接到管理人资格。新增组合是在这个资格基础上申请，不会自动修复管理人被限制或不具备该产品类别资格的问题。

对于适用2025年新标准的管理人，产品开发框架须先覆盖新组合的主要特征、目标市场、分销方法及披露文件。第15条要求由适当高级经理或产品批准委员会作书面批准，并确认符合第14条原则；该步骤必须早于向FSCA提交新组合批准请求。内部审批记录应能解释策略与管理人业务模式、风险管理和目标投资者需求如何一致。

补充契据涉及现有契据修改时，第98条原则上要求按契据规定取得投资者按价值计算的多数同意。监管机关可在满足法定条件时免除该同意，包括不改变基本条款或宗旨、不损害投资者及不释放管理人或托管责任等条件。新增空白组合是否可免于现有投资者表决，应由申请说明及监管决定解决，不能把“没有新组合投资者”当作对所有既有计划变更的自动豁免。参与式债券管理人明确不在2025年新标准第2条适用范围内，仍须核其专门框架。

• 确认管理人及具体计划身份和许可限制。
• 完成新组合投资范围、目标市场及分销适配审查。
• 取得书面内部产品批准并准备补充契据。
• 判断是否需要投资者表决或申请免除同意，并提交相应依据。

新增组合不当然要求另设一家法人、另配一整套独立董事或按每个组合设固定人数的雇员。需要证明的是既有管理人治理结构及人员资源能够承接新增业务。2025年新标准第4条要求治理机构对合规负责，并确保关键人员具备适当技能、知识、专业能力和资源；第14条进一步要求参与产品设计的人理解组合运作及目标投资者需求。高级经理或产品委员会负责内部书面产品批准，不应与FSCA最终批准混淆。

管理人须设有效的风险管理、合规和内部审计职能，并分别指定控制职能负责人。合规负责人任命须先取得FSCA批准；风险管理或内部审计负责人任命后须在30日内通知FSCA。拟终止控制职能负责人的任职，一般应提前30日通知，确实无法提前时须尽快通知并解释原因。控制职能负责人至少按季度向高级管理层、治理机构和相关委员会报告；合规人员不应执行其所监督的业务活动。上述是管理人层要求，不是每个新增组合另申请一位FAIS关键人员。

允许适当外包的控制职能安排也必须保持管理人责任、独立报告渠道及实际资源。第9条要求外包符合管理人的规模和风险，控制职能外包后最迟30日通知FSCA；首次冠名合作还须检查Notice 778有关管理人合规责任的专门限制。股东和董事变化另受CISCA第43条事先书面批准约束。不存在本项可依据的统一“必须有若干名本地股东”或“每组合固定若干名持证人员”数值要求，本稿不予虚构。

资本义务首先落在管理人，不是把基金资产当作管理人的注册资本。证券管理人适用BN91 of 2014：基础资本相当于13周固定开支，按上一财年固定开支除以四，未完成财年则按监管认可预算计算；应作资产、或有负债和流动性等调整，并保持计算后的流动资源为正。新增组合增加系统、托管接口或人员成本时，应重新评估管理人整体固定开支。管理人自营买卖组合权益还可能产生头寸风险资本，不能只看基础运营现金。

普通证券组合另要求管理人投入R1,000,000种子资本。BN91规定组合管理净资产值达到R50,000,000后该种子资本可撤出；若净资产值连续六个月低于R50,000,000，应重新投入R1,000,000。上市交易所交易组合依据BN104 of 2015免于该种子资本条款。第三方冠名组合另有Notice 778的规模条件：名称批准满三年后管理资产不得低于R50,000,000；这不是普通组合的统一启动资本，也不是BN91种子资本退出规则。房地产、参与式债券及对冲基金应另核所属资本框架，不能直接套证券金额。

投资者认购资金和组合资产属于受保护的投资资产。CISCA第104条将它们排除于对管理人、受托人或托管人的债权请求资产之外；第105条规定在注册银行设置由受托人或托管人控制的独立操作信托账户，可为各组合分别设置或为全计划设置，但必须能够分别记账。实际收到投资者付款当日或下一营业日须存入该账户。基金运营扣费须有法律及契据依据，不得以客户资金支付管理人未披露的开办费或私人顾问费用。

监管申请费、持续监管征费、管理费及专业顾问费用应分别预算。已访问的FSCA General Notice 1 of 2024收费表列普通证券新增组合R20,034，房地产新增组合R20,034，对冲基金新增组合R22,239；首次第三方冠名证券组合R23,055，后续同类新增组合R20,034。该决定于2024年10月1日生效并废止BN71 of 2015；实际付款前须由FSCA核对适用项目及有效收费。顾问、审计、托管及法律服务报价并非监管定价，也不等同于缴费即可获批。

CISCA第101条要求管理人在南非维持主办公室，并在南非指定public officer。新增组合通常依托该管理人的办公及运营体系，而非为每个组合租用独立办公室。应在申请资料中准确识别申请管理人的主办公室、法定送达地址、实际运营地点和对接人员；不能把投资经理或品牌方的地址当作管理人本身的法定经营地址。

管理人变更主办公室或任命新的public officer后，须在变化或任命起30日内书面通知监管机关。仅有虚拟邮箱不能证明完成本地治理及运营义务。2025年标准要求人员具备资源、控制职能能访问相关信息，并将组合开发、流动性管理和持续监测真正落地；资本规则亦把办公室租金、工资和必要固定服务费纳入运营开支分析。已读资料没有对本项设定固定平方米或每组合专属席位数量。

申请和监管报送应使用FSCA公布的CIS电子提交渠道及授权用户，而不是仅向一般咨询邮箱发送附件。当前官方页面列FSCA地址为41 Matroosberg Road, Ashlea Gardens, Pretoria, 0002，并提供012 428 8000作为电子服务咨询电话；此为监管联络地点，不是申请管理人须使用的办公地址。CISCA第90条另要求财务报表等在管理人或授权代理办公室的通常办公时间可供投资者查阅。

核心法律文件是明确承接既有计划的新组合补充契据及相关附件。文件应说明管理人、计划、受托人或托管人身份，拟议组合名称，投资目标与政策，权益类别，估值及申购赎回规则，费用和收益分配安排；主契据应同步核查是否需修改。官方证券标准契据提供多组合结构和费用安排的示例，但含占位名称及可选条款，不是把示例公司、示例银行或示例估值时刻直接写入申请的依据。

产品治理资料应包含第15条书面内部批准、目标投资者分析、主要投资和流动性风险、拟采用分销渠道与披露文件审查记录，以及必要的服务委任或委托协议。新增策略的资本评估和种子资金安排也应能支持管理人持续合规。招募说明书第16条已有延期，但最低披露文件、契据和现有广告披露义务并未整体延期；应保留产品披露文件版本控制，避免把招募说明书替代最低披露文件。

第三方冠名证券组合须另附Notice 778要求的商业计划和管理人与全权服务FSP的协议，解释五年规模预期、资产来源、冲突处理、分销、系统以及责任和终止安排。官网CIS_3实际是第73条审计人资格资料表，要求审计机构及负责人员信息，并非“新增基金组合申请表”。本项应按电子渠道实际要求配置材料；本次未取得一份适用于所有本地类别的2026完整统一清单，不能将管理人首次登记表要求的纸本份数泛化为新增组合要求。

• 管理人及计划身份资料、适用主契据和拟议补充契据。
• 内部书面产品批准、投资政策、目标市场及风险评估。
• 收费及投资者披露文件、估值和申购赎回操作说明。
• 适用的托管、投资管理和第三方冠名协议，以及资本与种子资金评估。
• 需要时附投资者表决结果或免除同意请求及缴费凭证。

先确定新增的是独立组合、现有组合的重要修改还是新的权益类别，并确认属于普通管理人自有组合、共同冠名、孵化或对冲基金等具体结构。随后对照既有计划契据与准许资产范围拟定投资政策，完成产品适配、资本和托管可行性评估。对适用2025年标准的管理人，由高级经理或产品委员会先完成书面内部批准；仅有董事会原则支持或投资经理委任并不足以替代具体产品文件审查。

管理人按CIS电子提交渠道提出新增组合申请，提交补充契据及具体案所需附件，按照当前适用收费项目缴费并保存案件记录。FSCA官方门户说明既包括新申请，也包括修改、合并和终止，并以用户权限限制谁能代表管理人提交。申报应准确关联管理人与计划，第三方品牌方若承担资料准备工作，仍须由有权代表申请管理人的人员确认申报内容。

监管审查可要求澄清投资政策、披露、资本、受托或托管职责及投资者同意安排。补件要逐项回应，不应在有未解决的法定问题时先募集或发售权益。取得监管批准后，按获批契据和条件完成最终文件、组合系统及资产账户设置，并明确商业上线日期。书面内部批准、正式监管批准和实际开始发行权益是三个不同节点；不能把电子提交成功或费用到账说成产品已经获准。

• 分类与资格核查。
• 产品设计、资本评估及书面内部批准。
• 补充契据和附件提交、按项目缴费。
• 回应监管问题并取得正式批准。
• 按批准条件完成上线与持续报送设置。

准备期主要受补充契据谈判、托管同意、内部产品委员会审查、资本安排，以及可能的投资者表决影响。官方资料没有给申请准备工作规定统一天数，本稿不提供固定包批月份。首次第三方冠名还要落实FSP合作协议和商业计划；如果连目标投资者、投资范围或流动性安排都未确定，不能直接以官方服务目标计算上市日期。

FSCA Conduct of Business Supervision Service Level Commitment列普通单一新增组合、但不包括首次第三方冠名组合的评估目标为25个营业日；首次第三方冠名组合为35个营业日；同时提交多于一个且最多10个新增组合为40个营业日。该承诺自2023年4月1日适用，文件明确不具法律约束、不产生申请人可强制执行的权利，且FSCA保留调整期限的权利。天数从资料满足监管完整性要求起算，涉及FSCA外部机构的进一步沟通时停表，沟通完成后恢复。

生效安排还须区分制度过渡和个案批准。2025年管理人新标准于2025年8月14日发布，FSCA于2026年8月14日确认其主体合规期到期；通过CIS Notice 3 of 2026仅把第16条合规期限延至2027年8月31日。普通新增组合没有公开统一的“批准后若干日必上线”期限；应以获批契据、批准条件及管理人实际完成运营准备的时间确定开始发行，孵化和第三方规模条件另按名称批准日计算。

组合批准不能作为脱离管理人和计划结构的“牌照资产”自由卖给另一家企业。收购管理人股权时，应区分实体仍否保持原登记资格、股东或董事变更批准，以及组合本身是否迁移。证券管理人的名称、股东或董事及计划或组合名称变化受第43条事先书面批准约束；不能仅凭公司登记已更新即开始按新名称经营。本次不援引未经逐案确认的10%或20%控制人门槛。

将一个组合并入另一组合，或把投资者权益让与、转移或由其他计划接收，触发CISCA第99条。原则上须取得每个原组合投资者按权益价值计算的多数同意及FSCA同意，并提交交易文件和保护投资者价值的安排。更换管理人也须保证接任主体具备资格，并按契据落实受托或托管人及监管同意；股票收购、管理人替换和组合资产迁移因此是不同的合规路径。

2025年新标准附录A另规定面向投资者的时间义务，不能用监管批准代替通知。管理人股东、董事或管理人本身变化须在生效前30个营业日通知，并给投资者无额外费用赎回的选择；组合投资目标或政策通过契据变更后，应在生效后10个营业日内通知结果，并向不同意者提供无额外费用转换或赎回选择。提高费用或改变收费算法而可能增加费用，须提前三个月通知；受托人或托管人变化须在生效后30个营业日内通知。共同冠名协议涉及新实体承接服务等附录列明变化，须提前一个月通知并提供无额外费用赎回选择。

产品上线后，2025年标准第15条要求持续监测并定期审查组合表现、分销方法和披露文件是否仍适合目标投资者，发现缺陷应实施整改并向管理层、治理机构或相关委员会报告。第5条要求周期性的流动性风险评估，可采用压力测试及情景测试；第19条要求合理措施实现最佳执行，考虑价格、费用、执行及结算可能性等因素。由外部投资经理实际交易并不会把管理人的监督责任转走。

财务及报送要覆盖每个组合，而非只提交管理人汇总账户。CISCA第90条规定管理人应在自身财年结束后不迟于90日向监管机关提交经审计管理人及所管理组合财务报表，并在每个组合财年结束后不迟于90日向该组合投资者提供规定报告。证券资本标准BN91另要求以每月最后一个营业日为资本计算基准，在月末后14个营业日内报送，并至少每年评估专业责任与忠诚保证风险，维持不低于R5,000,000的适当相关保险。具体豁免或延期须确认对申请管理人是否有效。

重大事件通知应建立组合级日历和责任人。附录A对重大定价错误要求在发现后五个营业日内通知并解释影响和纠正措施；按契据暂停回购以及规定的暂停或恢复交易事件，通知应尽快并最迟在事件发生后一个营业日内完成。另须控制利益冲突、第三方分销不当频繁转换，以及次级托管安排尽调。第16条招募说明书的延期不影响这些已经适用的持续义务，也不允许最低披露文件或投资者沟通停更。

截至2026年11月11日，FSCA官网继续把本地CIS的additional portfolios列为办理服务，并在CIS电子提交服务中保留新申请、修改、合并和终止功能。故本项应表述为在既有资格和产品条件下可申请，而非“封闭新设”。公开资料没有显示本项统一暂停或名额限制；但官方受理入口存在不等于某个管理人的全部权限均无条件有效。

拟申请人应首先核实管理人身份和计划类别，确认尚无暂停、撤销或特殊登记条件妨碍拟议策略。2026年的制度变化尤其需要把新标准实际落实到产品申请：内部产品批准、控制职能负责人审批及通知不能等待所有标准化表格发布。FSCA Communication 16 of 2026明确指出，在尚未制定统一表格的期间可用管理人选择的形式和方式提交相关批准请求或通知，实质义务仍然存在。

参与式债券管理人不适用2025年标准第2条所述管理人要求，应向FSCA确认该类别的新增组合路径及材料；房地产和对冲基金则须使用所属结构的投资、契据和资本要求。本次已经确认总体服务开放和证券路径的主要规则，但没有取得登录后每类案件的2026具体字段或审查清单，也未读取CIS Notice 3 of 2026单独原件；招募说明书延期依据为直接访问的FSCA正式2026通告。对这些缺口已逐项列入待核实事项，不以商业获批承诺补足。