证券集合投资计划管理人登记

CISCA第41条限制证券集合投资计划的行政管理：公司须按第42条登记为管理人，或在合法授权代理安排下执行相应职能。这里的administration不仅是选股，还涉及计划管理或控制、权益发行与赎回、投资者记录及相关操作。登记后的公司作为受监管管理人，对计划整体经营和投资者利益承担法律责任，不能把登记解释为空壳许可或无限范围资产管理权。

管理人登记不使拟设计划、补充契约或新组合自动获批。申请须提交主契约deed及相关组合补充契约，由FSCA审查其合法性；受托／托管人、审计师及获授权投资管理人承担各自职责。例如首次申请股票组合，随后再推出债券组合，须核对新增组合批准及投资政策，不能只凭管理人证书直接发行所有基金。

投资管理可以在CISCA第4条及适用委托框架下交由获授权FSP执行，但管理人不能因此免除监督责任。独立投资建议或中介分销还须核对FAIS授权。本项不等于外国基金在南非营销批准，不授予境外招揽权；房地产、参与债券和对冲基金的准入也不能仅因同属CIS自动并入证券管理人登记。

本项适用于希望以南非证券CIS管理公司身份组织产品、维护权益持有人登记、处理申购赎回并承担计划治理责任的企业。公司拟推出面向明确目标市场的证券组合，可统筹产品设计、估值安排、客户披露与受托监督，由具备相应授权的机构管理底层资产。优势是责任主体和客户资产安排清楚，而不是监管机构认可预期收益或为基金表现背书。

2025标准第13至15条要求组合开发框架、目标市场及相匹配的分销策略。第三方以管理人品牌分销时，管理人须对其治理、资源和运营能力开展尽职调查，并通过书面协议明确责任。这种结构有助于统一产品治理，却不能用品牌合作合同规避投资管理人或分销商自身的授权。

只为既有基金提供投资管理或权益分销的企业，应先按实际活动匹配相应FAIS权限，未必需要自己成为CIS管理人。反之，公司希望掌握权益发行、赎回和计划行政管理时，单独的FAIS资格不能替代本项。自建管理公司意味着持续承担本地董事、控制职能、资本和托管体系成本，须与产品数量和经营规模相匹配。

CISCA第41(2)条要求申请公司按公司法登记，并拥有可用于CIS业务的规定资本与储备。第42条要求规定形式的申请与费用，FSCA可以要求进一步信息；登记须满足契约合法、董事和管理层适格、受托／托管人及审计师合格，公司适合承担管理人责任且登记符合公共利益等条件。监管机构可以附加个案条件或经营限制。

Notice 910的财务健全要求涵盖管理公司及直接、间接股东：不得处于清算或临时清算，资产须超过负债。Notice 911要求完整集团股权结构、股东主营业务、计划及组合模式、目标客户、营销策略、战略目标与推出时间。审查因此不只是核验注册证，而是评估出资人支持能力、产品设计及业务可行性。

2026年新申请的运营方案应按已生效的2025标准配置治理、风险管理、合规及内部审计功能，不应把2010材料清单理解为无需更新的全部条件。招募说明书延期只涉及第16条，不豁免人员批准、董事会责任、产品内部审批或资本。申请须如实说明首批产品准备状态，将尚未落实的系统、银行、托管事项列为待完成条件。

• 公司及完整持股结构、财务健全与资本证明。
• 董事适格材料、专业机构及控制职能安排。
• 主契约和组合补充契约、目标市场与业务计划。
• 系统、内控、流动性及连续性实施证据。

Notice 910第3段规定董事会至少四名成员，执行董事须居住南非，非执行董事至少占董事会50%，其多数应独立。董事会整体须具备足够CIS、法律和会计经验。至少两名执行董事或高级管理人员应参加董事会会议并提供信息，这不等于必须另聘两名执行董事。主席最好为非执行董事，可以不居南非，但须能签署法定文件。

董事须完成Annexure B及履历、身份或护照、资历等附件，并主动披露境内外诚信、监管和职业纪律问题。董事变更须事先取得书面批准；Notice 910还要求离任董事及public officer完成Annexure C，在离任后一个月内提交。申请须穿透说明直接和间接股东、财务状态及关联关系，不能只展示名义持股层。

2025标准第5至8条要求风险管理、合规、内部审计功能分别具有负责人；合规负责人须在任命前获FSCA批准，风险管理和内部审计负责人任命后30日内须通知，控制负责人终止任职通常须提前30日通知。负责人须诚信、胜任、有适当经验资历、充分权限及直接接触董事会的渠道，至少每季度报告缺陷和整改。

合规人员不得执行自己监控的业务，内部审计须独立于日常运营。集团或外部控制职能可按规模及模型安排，但管理人仍负责任，控制功能外包最迟在外包后30日通知FSCA。官方资料未给出所有证券管理人的统一总员工数，三个控制职能也不能直接写成必须招聘三名全职员工；兼任、报告线、资源与独立性须逐案论证。

证券管理人适用BN91 of 2014专门计算表，不宜套用FAIS最低资本。合格资本包括普通股本、符合不可短期赎回条件的优先股、股本溢价、不可分配储备、按规定比例纳入的留存收益、合格次级贷款及可按要求执行的第三方担保。须扣减无形资产、管理人担保、或有负债、净递延税项资产及不能在14个工作日内转成现金的资产等项目；名义注册资本不等于可用监管资本。

运营资本相当于十三周年度固定开支，一般按前一年度固定开支除以四，新公司无完整财年则须编制获监管机构满意的预算。BN91列明租金、工资、审计、保险及固定行政支出，交易相关可变费用及规定非现金项目按表调整。十三周流动资本除货币市场组合外不能投资其他组合；调整后资本扣除运营、种子及头寸风险资本后的剩余流动资源须为正数。

通常每组合须投入R1,000,000种子资本，净资产值达到R50,000,000时可撤出；若连续六个月低于R50,000,000须重新投入。BN104对已在交易所上市的交易所交易组合豁免种子资本，但不豁免运营资本。管理人以自己账户向投资者买卖权益时，按相应权益买入金额计提头寸风险资本：货币市场组合10%、收益型组合15%、其他组合25%，不是基金普遍持仓限额。

客户资产不能填补公司的资本、现金或顾问费用预算，CISCA第104至105条要求组合资产和投资者资金分离，并经受托／托管人控制的运营信托账户处理。BN91还要求至少每年评估专业责任和诚信风险，维持适当专业责任或诚信保险，最低保额R5,000,000；保额不是自有资本。公开收费决定列证券管理人登记含一个组合R61,692，须与年度征费、顾问费、系统及托管成本分别预算，付款前确认当前账单，不能任意从组合扣取。

CISCA第101条要求管理人在南非维持principal office并在南非任命public officer。应清晰列明主办公地点和公司注册办公地址；主办公室是可送达法律文件的实际地点，不能用邮政信箱取代运营能力。主办公地点改变或任命新public officer后30日内须书面通知。该角色是CISCA中的本地法定联络安排，不能仅因税务使用同名术语就认为已履行此项义务。

Notice 910及911要求实体和邮寄地址、持续可用的通信设施、互联网和安全档案存储，并描述会计、投资者记录、资产管理系统；申请还须有独立审计师对系统能否管理计划的确认。可以结合电子档案和外包系统，但须证明数据安全、查阅权限、备份、灾难恢复及业务连续性，而不只是提交一份租赁证明。

行政或控制功能外包仍须保留公司人员、权限及有效监督，订立书面服务协议并持续核验服务商能力。比例原则不取消南非主办公室和负责人员。第16条未来要求招募说明书可在南非官方地址或网站查阅，现延至2027年8月31日；既有年度报表和投资者信息查阅义务并未全部暂停。

Notice 911申请清单要求公司说明、完整集团及直接间接股权图、股东主营业务和税务证明、计划经营模式、目标客户、营销方案、战略目标与推出阶段。公司宪制文件应按现行公司法提供；官网CIS1旧样表仍使用Memorandum and Articles等历史术语，不能把四份纸质契约、旧机构名称及邮寄地址当作2026唯一要求，应确认当前文件版本和电子格式。

人员材料包括主席、董事和董事总经理的地址、履历、Annexure B及背景核验附件，行政管理人员履历，投资管理FSP名称和授权证明。受托／托管人提供CIS2资格材料，拟任审计师提供CIS3。控制负责人应说明诚信胜任、独立报告线、资源及监测方案；FAIS合规证书不自动代替2025标准下CIS合规负责人任命批准。

财务资料包括Notice 911所列直接间接股东过去三年的最新审计年度报表、管理人预测资本充足表和首三年现金流、收支可行性测算。新公司或股东没有三年历史时应披露实际情况并确认替代材料，不能编造审计历史。运营附件包括系统审计确认、外包服务协议、内控、风险和连续性方案、反洗钱识别核验及报告安排。

产品文件应有主契约及各组合补充契约、设立理由、投资政策、收费、推出时间与受托安排。2025标准第15条要求相关高级管理人员或委员会在向FSCA提交新组合及重大修改前形成书面内部批准。招募说明书虽获延期仍应说明准备和过渡进度；监管要求的进一步信息及申请费付款证据也应纳入材料包。

• 公司、宪制与穿透股权材料及股东财务税务证明。
• 董事问卷履历、控制职能资料、CIS2/CIS3及投资管理授权。
• 资本测算、三年预测、系统审计、内控和外包安排。
• 契约、组合内部批准、披露方案及付款证明。

先确定实体和活动：拟作为证券CIS管理人，还是只提供投资管理或权益分销。随后完成股东董事适格调查，确定南非主办公室及public officer，与具备资格的受托／托管人和审计师协调契约、账户、系统方案；首批组合完成2025标准要求的内部产品审批。资本预算同时考虑公司开支、各组合种子投入及可能自营权益头寸。

向FSCA许可和登记团队提交管理人、契约及相关组合资料并缴费。当前Regulated Entities页面明确支持新管理人、新计划和新组合服务，CIS电子设施支持申请、修改、合并及终止。本次旧LR-CIS-New-Applications子页面只返回通用导航，不当作已验证的独立申报入口；初次申请的电子权限、渠道和文件编号须先确认。

FSCA按第42(2)条可要求进一步资料，应逐项回应持股链、资金、产品和运营问题，保存提交记录及付款关联。服务承诺规定不完整申请须待缺项收齐，补件通知30个日历日内不获书面回应可视为撤回并没收申请费；无法及时补齐应立即向受理团队说明并确认处理方式，不宜放任状态失效。

审查满意后监管机构可附条件登记并签发证书。启动前须核对获批计划组合、契约版本、托管审计任命、资本及上线条件，再按获准范围经营。提交日、内部推出日期或已缴费都不是许可生效；新增组合、重大契约修改和股权董事变化须办理对应程序。

• 确定活动和法人，形成治理、资本及首批组合方案。
• 完成适格调查、专业机构及产品内部审批。
• 确认渠道后提交材料缴费，逐项回应监管问询。
• 取得证书和产品批准，满足条件后经营。

材料准备没有本项统一法定耗时。董事背景、股东财务、受托契约谈判、系统审计及三年预测是否完成，决定何时具备可受理条件。拟推出日期是清单信息而非FSCA承诺；新增组合和外包安排应作为独立依赖追踪，不能统一宣称数月包办完成。

本次可读FSCA服务承诺日期为2024年3月26日，视觉核对附表将本地CIS新申请列为60个工作日。起算第一日是收到完整正确申请、书面资料及应付费用后的下一工作日，缺项收齐才处理。该承诺明示非法规、不产生可强制执行权利，FSCA可合理调整；不能把60日写成必获批，也不能误用相邻类别的180工作日。

问询节点包括30个日历日内书面响应补件；股权和董事变更须在生效前获批，获证条件须逐项满足。月度资本、年度审计、任职通知各有独立计时口径，合同交割和产品推出宜以监管批准为先决条件，而不是无条件依顾问预计月份完成。

2025标准于2025年8月14日发布，2026公告确认一般合规日为2026年8月14日。CIS Notice 3 of 2026仅将第16条招募说明书延至2027年8月31日；第8、9、14条具体表格待确定不暂停义务，公告允许正式格式公布前按管理人自选形式提交对应申请或通知。

收购管理公司，标的是实体股权和业务，登记资格不能脱离公司自由转让。CISCA第43(1)(a)条要求股权或董事变更事先书面批准，并非只有达到某个持股比例才申报。尽调须检查证书及条件、计划组合批准、历次股权董事批准、资本报送、投诉处罚、外包及托管记录，并在交易文件设置监管批准和资本维持先决条件。

控制人审查须与FSR Act的significant owner制度核对。2024收费决定分别列CISCA第43条控制股权变更及FSR第158条重大所有权申请，不能用股东名册更新替代全部审查。本稿未逐一核验拟交易持股链的第158条门槛，不提供未经核实的10%、20%或30%统一阈值；须按直接间接控制和交易事实确认是否另行批准。

2025标准第18条附表要求管理人股东、董事或管理人本身变化，受影响投资者在生效前30个工作日获通知并可无额外费用赎回；通知与事先批准是两项义务。受托／托管人变化在生效后30个工作日内通知投资者，投资管理或次级投资管理人终止及新任命分别在发生后14个工作日内通知；受托人主动退任另须按第68条给予不少于六个月事先通知。

公司、计划或组合更名须核对第43条事先批准；投资政策及契约变化按第98条及投资者同意机制，合并或投资者权利转移按第99条办理。重大产品变化还须内部书面批准；契约投资目标政策修改生效后10个工作日内通知结果，并给未同意投资者无额外费用转换或赎回选择。办公室、public officer及控制功能任职通知须与股权交割和公司法登记分别完成。

BN91要求按每月最后一个工作日计算资本，在月末后14个工作日内按规定形式报送。CISCA第89条要求始终保持资本，不能等年度审计后才处理不足。第90条要求管理人及每个组合审计报表财年结束后90日内提交，并向组合投资者发送年度报告；Notice 910要求一并提交主席或董事总经理签署的合规／不合规说明。CIS电子系统公开支持资本、年度报表、季度持仓和合规等报送。

2025标准要求周期性组合流动性压力或情景测试，监控产品表现、分销及披露是否适合目标投资者。风险、合规、内部审计负责人至少每季度向高管和董事会报告，利益冲突政策由治理机构采纳并每年审查。集团投资管理或交易服务商也须持续提供具竞争力的市场定价和及时服务，管理人须建立最优执行监督而非放任关联安排。

按第104至105条分离客户和组合资产，投资者款项收到当日或下一工作日按法定方式进入受托／托管人控制的信托账户。管理人须对次级托管尽调并监督，保存客户与投诉资料；Notice 910要求投诉记录保存五年，及时公平调查答复及告知救济渠道。公司营运或顾问费不足不能以混用客户信托资金解决。

重大事项通知已按2025标准生效：管理费提高或方法变化可导致涨费须提前三个月通知；重大定价错误识别后五个工作日说明影响及纠正；赎回暂停通常最迟发生后一个工作日通知。第16条招募说明书合规筹备应在2027年8月31日完成，它不能替代Minimum Disclosure Document且不能载入组合收益表现数据。营销披露、年度报告和年度征费不因该延期全部暂停。

本项状态为开放。现行FSCA实体目录明确列证券CIS新管理人申请，并提供新增计划组合、股权董事变更及终止服务，未查见本项封闭新设公告。仍须按第42条逐案证明能力和公共利益，可以附条件或拒绝不合格申请，不应把服务入口推导为自动批准。

2025最终标准不是拟议牌照，也不是整体延期到2027年：2026年8月14日已生效，证券管理人是适用对象。2026决定只将第16条延至2027年8月31日；人员、控制职能、冲突、产品治理、托管和重大事件义务仍适用。暂无标准化通知表时，2026公告要求先以适当自选形式履行。

申请前须向FSCA确认受理方式、当前缴费账户、费用、电子用户权限及最新格式。2024公开决定列本项含一个组合R61,692，并废止BN71 of 2015，不能把2003或2015旧收费当现价。2026计划所述COFI及后续改革不意味着已改成新统一牌照、免登记或停止接受新申请。