债券咨询与中介（产品范围，非独立牌照）

本项是FAIS许可内的Bonds产品范围。FSCA现行FSP2把Category I第1.12项分成Advice与Intermediary service，并进一步区分自动建议、非自动建议、按脚本执行销售和其他中介。为客户比较债券、推荐购买或出售、根据客户需要提出期限配置，是应先判断是否涉及建议的业务；传递或办理客户债券买卖指令则需判断中介权限。实际许可必须与所做服务一致，只有FSP编号而无相关债券及服务授权并不足够。

适当人选标准第1条将Bonds指向Financial Markets Act证券定义中的债券，并包括相应外币计价债券。分类应依据工具的法律结构而非宣传名称。当前FSP2另列1.10 Debentures and securitised debt、1.13 Derivative instruments及1.14集合投资计划权益；客户买入债券基金份额，或购买与债券价格挂钩的衍生合约，不能仅凭底层含债券认定已被1.12覆盖。公司债与Bonds边界不清时，应把条款、发行人、清偿地位及交易结构提交FSCA确认。

客户授权经营者自行决定债券买卖、无需每笔取得客户具体指令时，应评估Category II全权委托及第2.9项，而非把Category I中介无限扩大。Bonds权限也不等于债券发行批准或JSE债券市场会籍；直接成为市场会员、开展相应交易服务及安排清算结算均有另行市场准入边界。外币债券纳入产品定义，更不代表获得外汇兑换、汇出资金或在所有海外市场招揽客户的资格。

Category I债券权限适合客户保留投资决定权的服务模式，例如为个人比较不同到期日的债券，或协助企业将指定闲置资金投资于其已经同意的具体债券。经营者可以把报价解释、产品建议和指令协助分开设计，并在许可内选择所需建议及中介类型；其优势是业务角色与客户决策权可以清晰划分，而不是赋予经营者对客户资产的无限控制。

债券建议的实务价值在于把票息、到期收益、市场价格与客户实际现金需求联系起来。按2020年修订后的行为守则第8条，顾问须取得足够的客户需要、财务状况、风险承受能力及产品知识资料，并考虑客户能否承担成本和风险。建议记录应解释为什么选取某期限和债券，以及客户提前用款、利率变化或发行人信用恶化时可能承受什么损失；不能仅以票息高或政府债券字样代替适合性分析。

服务可以从建议与引介开始，由另行获准的交易或托管机构处理执行及持有。这种安排有助于明确资金路径，但合同应写明报价、下单、结算、收费和投诉各由谁负责。若经营者后来取得自主再投资权、可提取客户款项或控制资产，则须重新评估服务类别和财务义务；合作方有许可不当然弥补本公司债券权限不足。

新经营者应先申请适当FSP类别并在FSP2列入Bonds；已有FSP则走获准许可修改，不能另申请所谓债券执照。准入围绕诚信与良好声誉、业务能力、经营能力和财务稳健展开。业务计划须说明客户类型、所提供建议或中介、债券品种、交易执行方、客户款项流向，以及是否存在自动建议或全权委托安排，让审查人员能够据此确定真正申请的权限。

Board Notice 194 of 2017附录一第1.12项规定，Category I债券建议最低相关经验为2年，中介为1年；第17条规定Category I KI至少具有1年管理或监督该类别金融服务的经验。经验须对应所申请服务，不能以一般销售资历替代债券建议经历。连续5年未提供有关类别、产品或管理服务的经验会按第16条失效；历史已获准人员、监督下代表和豁免适用须单独核验，以上年限不能机械套到所有过渡个案。

普通Category I债券业务须核对认可资格、适用监管考试和培训；KI适用RE1，代表适用RE5，同时兼任角色时分别满足对应要求。Bonds归入Investments业务培训的债券子类，开始服务前需完成适用的业务类别及产品专项培训；KI的产品专项培训有标准中的特定例外，不应把代表与KI要求混为一谈。FSCA当前认可资格清单必须按资格名称、机构、编号及适用栏逐项核对，拥有某金融学历不等于自动获准。

如果拟自行管理客户债券投资组合，Category II附录一第2.9项的相关业务经验为3年，KI需满足该类别管理经验和相应考试，资格要求也较Category I不同。本页据此提示经营模式转换的准入差异，不将其扩展为第二张债券牌照。申请自动债券建议时，第38条还要求能够理解、测试及监督算法和风险的人员与系统，普通线上开户界面则应依是否真正自动生成建议判断。

债券业务经营主体应披露董事、股东及其他适用控制或治理角色。FSCA新申请资料分别列FSP3身份信息、FSP4A实体适当性、FSP4B董事等人员适当性及FSP4D KI资料，这些审查不是同一事项。股东出资不自动使其成为KI，普通董事任职也不自动赋予向客户提供债券建议的资格；实际建议和中介人员还要在所属FSP授权、代表及能力框架内履职。

标准第36条要求各获准业务类别至少有一名适当KI负责管理或监督；经批准且具足够能力的一人可以覆盖多个业务类别。因此，不能把债券业务写成必须有某一固定总员工数，也不能把多处挂名KI当作足够配置。债券KI应实际监督产品分类、建议适合性、指令授权及异常交易处理；兼管多个FSP时，第42条要求证明其能有效履职，并持续评估工作量与业务复杂度。

FAIS第17条对多于一名KI或有一名以上代表的FSP设有合规官任命框架，合规官须符合批准要求；仅一名KI且无代表的模式仍须建立合规程序，不能理解为没有监管义务。FSCA当前表格把合规官本身的Phase 1资格批准列为FSP12，将其与具体FSP的Phase 2任职关联列为FSP6。外包合规不解除董事及KI对债券业务控制和公平待客的责任。

重大所有人与普通登记股东不同。FSR第157条关注直接或间接、单独或与关联方共同形成的实质控制或影响；FSCA于2022年发布最终豁免修订，撤回了FSP重大所有人在诚信方面的既有豁免。第158条的事前批准适用又限定于该条所列机构，不能由重大所有人身份直接推出所有普通FSP股权交易均适用同一事前批准机制。交易前需确认实体身份、适用法规和许可条件，未核定的控制门槛在本页不提供统一百分比。

不存在一笔适用于所有债券咨询公司的固定Bonds最低注册资本。对不持有、控制或接触客户资产，且不收取、持有或接收有关金融产品客户款项的Category I模式，适当人选标准第45条要求资产持续超过负债，第44条仍要求有足够金额和质量的资源履约。股本、股东贷款与实际营运现金应分别列示；成立时登记的资本数额不能替代净资产及持续偿付能力证明。

若Category I经营者持有、控制或接触客户资产，或收取、持有或接收有关金融产品款项，第46至48条的较严格框架适用。按第47条调整后的资产须超过负债，流动资产须超过流动负债，合格流动资产须不少于法定调整年支出的4/52。资产定义排除商誉、无形资产及关联方投资或贷款等项目；年支出须按照2020年修订后的法定扣减口径计算，不能直接用营业额、股本或一份未经调整的总预算乘以比例。

若转为Category II债券全权管理，Table B规定的流动性为调整年支出的8/52，仍有相应净资产与营运资金要求；兼具多个FSP类别时按第50条满足最严格的适用要求。用于证明监管流动性的自有债券或其他投资，还须符合第47条合格流动资产定义、折算和变现条件，不能把账面债券市值全部当作现金。客户名下债券、结算款及客户专用账户资金不是公司的可支配营运资本。

经营预算应另列KI及人员报酬、合规、系统、审计、办公与专业责任保障成本。给客户收取的建议费、执行费和可适用佣金须依法披露并与真实服务相称；2020年守则修订对相应客户服务费的明确约定及可停止性设置要求。FSCA申请费、监管征费以及外部顾问费用不是监管资本，本次未取得足以确认2026-11-11本项应付金额的现行费表，故不报固定报价。专业责任或忠实保证保险须依适用规定及许可条件确定，不与资本底线混为一谈。

标准第36条要求有实际用于经营或控制业务的固定实体营业地址，同时具通信设施、记录保管系统和在登记银行的账户，必要时另设客户资金账户。地址要求是经营能力的组成部分，不是购买一个邮寄地址就当然满足。债券顾问应能够在申报的业务控制地点访问客户建议记录、成交指令和合规档案；租赁、居家或共享办公是否足够须结合实际功能判断，官方材料没有给出本项统一面积或固定租期。

FSP1要求填写实体地址、邮寄地址、联系方式、是否同时为住宅地址以及其他经营地点，并识别国际经营地点。法人申请人的指定联络人须是一名KI，监管机关可通过其登记电邮作有效送达。把通知邮箱留给离职顾问或无履职能力的外部代理，会直接影响补件及持续监督；多处提供债券服务应在资料中如实体现，而不是只披露注册办公室。

实质经营须与交易链相匹配：接收债券指令的平台应有身份及权限控制，报价资料须可追溯，资金交由第三方结算时应有合同和可获得的交易记录。按第37及39条，外包系统或记录保管须保留监督能力、监管资料访问与业务连续性安排。搬迁、改变档案存放或增加经营地点时，应检查FSP1资料更新和实际控制是否仍有效；本次访问的FSCA财务报表页面所列递交地址仅是该类监管材料的送达地址，并非要求申请人也在Pretoria设同址办公室。

实体及权限资料至少围绕FSP1和FSP2组织。FSP1要求非自然人提供登记证明；自然人提供经认证身份证，非南非自然人另涉及护照及工作签证证明。应提交最新业务银行结单，并在接触客户款项时列出单独账户及其结单。FSP2则明确选择Category I第1.12项的建议或中介细分，或与实际委托模式一致的Category II第2.9项，不宜只在业务计划写债券而表内遗漏产品授权。

人员资料应按现挂表格整理股东董事身份、诚信说明、KI能力、代表资料及适用合规官批准关联。债券能力证明宜包括具体服务起止日期、原雇主或FSP信息、实际债券建议或执行职责、考试结果、认可资格及培训记录；不能仅交不说明职责的简历。已有人员若声称依历史过渡或豁免满足要求，应同时附对应证明，不能依其他产品的从业资历自行作等同认定。

经营与财务资料应与FSP7、FSP8及适用FSP9相互一致。业务计划、权限矩阵、客户建议及中介协议、收费披露、利益冲突安排、客户资产流程和系统外包合同应能解释同一经营模式；财务预测须列出客户资产是否进入本公司控制、调整后的净资产及所需流动性。债券条款或销售样本宜用来支持产品分类和培训，而非代替正式许可申请。

• 实体和范围：登记或身份证明、FSP1、FSP2、最新银行结单、债券品种与服务范围说明。
• 人员和治理：FSP3、适用FSP4系列、FSP5代表资料、考试资格培训证据、适用FSP6及FSP12。
• 经营和财务：FSP7、FSP8、适用FSP9、业务计划、资金与资产控制流程、财务及持续合规安排。

先完成债券业务范围判断，再确定是新FSP许可还是现有许可增项。把实际持有直接债券、购买基金份额、办理客户指令或自主调仓分别梳理，并确认客户款项是否受本公司控制。对1.10与1.12难以区分的债务工具，宜以具体产品条款向FSCA书面确认，不要为了缩减材料而申报与业务不符的最轻类别。

FSCA核查日新申请页提供FAIS e-Licensing和线上许可指南，并声明列出的表格同时用于新申请及获准许可修改。申请人应通过当前可用入口填写相应资料、上传附件并按当时规定支付费用，保留提交、缴费和问询凭证。官网提供的旧版操作手册可帮助理解资料组织，但本页不把历史界面或账户步骤当作2026系统的保证流程，也未进入登录系统验证按钮状态。

FSCA在申请完整、无误且具所需付费凭证后按官方服务承诺处理；材料欠缺时会书面列明缺项，完整材料未到齐前不进入相应处理承诺。取得决定后，应核对正式许可及条件实际列入的Bonds编号、建议或中介类型、KI和适用限制，再完成代表及合规关联的准确配置。提交成功、获得查询回复或付款本身均不是债券营业授权，不能据此先接单经营。

• 确认产品与业务模式，并判断新许可、产品增项或类别变更。
• 按现行电子入口及表格提交一致的实体、人员、经营与财务资料。
• 按补件通知逐项回复，保存完整提交及缴费证据。
• 获批后核对正式权限和条件，在人员及系统具备能力后才开展获准业务。

材料准备没有公开统一的债券申请周数。实际前置工作包括产品属性判断、KI及代表经验核验、认可资格和考试培训缺口处理、资金账户及经营能力证明；如果原团队只有中介经验却要提供债券建议，补足或更换人员不能用一份承诺书省略。经营者应分别排材料完成日、正式提交日和获准开展业务日，而不对外承诺固定数月包批。

FSCA现挂的Licensing and Business Centre服务承诺署期为2024-03-26，Category I及Category II新申请最大处理承诺为60个工作日。起算基于FSCA收到完整表格、适用费用等后的下一个工作日；不完整申请在全部所需信息收到前不处理。该文件明确不是具有法律强制力的规定，监管可合理调整，因此60个工作日既不是自聘顾问当天起算，也不保证某日必获批准。

服务承诺把一般监管问询列为15个工作日；许可变更中新增或移除产品列60个工作日，新增许可类别、产品类别或业务类别的批准另列90个工作日，Bonds增项应按实际事项向FSCA确认归类。合规官任职关联、KI批准等也有独立条目。补件请求后30个自然日仍未收到书面回复时，服务承诺将申请视为撤回并没收费用，应由登记联络KI及时管理；自然日补件规则不能与工作日审理承诺混用。

收购应围绕持有相关FAIS许可的经营实体进行尽职调查，不是买下一张可独立迁移的债券许可证。应核查许可有效状态、1.12或2.9及对应服务权限、限制条件、获准KI、代表和合规官关联、财务及投诉记录。目标公司曾销售债券或具有其他证券权限，不足以证明其现有Bonds授权；资产收购或将客户合同迁往另一个主体，也不能据此让受让主体直接使用原FSP编号。

控制人审查、公司股东或董事登记和KI任职批准要分别处理。2022年最终修订已使FSP重大所有人诚信要求成为需要认真核对的事项；但FSR第158条事前批准限定机构范围，不宜写成所有普通债券FSP达到某统一股份比例就必须采用同一批准程序。成交前应交付股权链、关联方及控制安排，让FSCA确认该目标实体和交易的事前批准、通知或其他条件，本次不提供未经确认的统一百分比门槛。

FSP1及FSP2注明表内相关资料变化后15日内书面报告。地址、指定联络KI和业务账户变化要更新资料；新增债券产品、改为自主债券管理或新增自动建议，则涉及权限或类别的批准而非单纯事后备案。撤换唯一能覆盖债券业务的KI时，还须安排有效监管覆盖，不能继续以离任人员的批准作为营业依据。FSCA服务承诺将所有权及联络信息更新列30个工作日，而KI批准、产品增项等另有处理条目，这些处理目标不是申请人的变更通知期限。

每次债券建议应在获准范围内履行适合性、费用和利益冲突义务，并按行为守则保留建议依据及向客户提供适用记录副本。2020年修订要求考虑客户承受成本和风险的能力；受产品权限或合作安排限制而无法识别合适产品时，应说明限制、拒绝不适当推荐并建议客户另寻适当获准提供者，不能为了成交把不匹配的长期债券推荐给急需流动性的客户。2022年修订另要求对同时出售的不受FAIS监管产品或服务作明确披露。

培训与持续专业发展须按真实获准业务范围维护。按标准第33条，只有一个业务类别内一个子类的人员，每CPD周期最低6小时；同一类别多个子类为12小时，多个业务类别为18小时。因此仅经营债券7.4与同时经营多类投资或保险的人员，不能统一使用同一学时。还应维护能力登记及证据、更新具体债券条款变化培训，并按规定保存有关记录；FAIS第18条相关合规及投诉等记录的最低保留框架为5年，其他法律或争议保全可能要求更长。

财务报表当前基本提交期限须采用FSCA明确公布的财年结束后4个月，不能沿用2002原始法的旧6个月表述。审计是基本框架，是否适用豁免须核对主体形式、客户资金活动和相应现行豁免，不把不接触客户款项理解为所有公司都免审计。FSCA财务页面列可通过FAIS Online提交签署报表；申请延期应至少在到期前15日提出，并符合未欠交资料等条件。纸件页面列邮寄地址PO Box 35655, Menlo Park, 0102及递交地址Riverwalk Office Park, Block B, 41 Matroosberg Road, Ashlea Gardens Extension 6, Pretoria，使用前宜再次确认送达安排并保存凭证。

接触客户资产的Category I须按适用第48条随年度财务报表报送流动性Form A；Category II则按其财年每半年报送，并适用半年度结束后45日的相应期限。财务预警、投诉处理、代表及KI状态维护不能等到年报才处理。标准第37条还要求遵守适用FIC及反洗钱法规；如涉及定向金融制裁，FIC官方明确要求核对最新名单、按规定冻结和不推进交易，并经goAML报告。本页不把FAIS许可当作FIC登记或制裁筛查的替代。

2026-11-11实际访问FSCA新申请页面及FSP2，确认其仍提供新许可和存量许可修改资料，Bonds在Category I、II等相应产品栏保留。本项因此列为受条件限制：开放的是所属FSP类别下的债券产品授权或修改，不是新增一个独立债券牌照体系。本次未发现普遍禁止普通债券FSP新申请或停止1.12产品增项的官方公告。

选择范围应与具备的能力及准备开展的服务一致。已有Category I经营者只有其他金融产品权限时，须先申请相应Bonds增项；只有债券中介权限而拟提供建议时，也须核对服务类型变更。没有独立FSP的新团队不能借合作方许可自行开展受监管债券服务；如拟通过所属FSP代表模式经营，应由该FSP依法评估、任命、登记和监督。

开放不代表任一申请人的资格、银行开户或交易市场接入已获认可。本次核实限于公开官方资料，未登录检查提交系统即时运行状态，也未取得拟申请人的具体许可条件、控制结构或现行费用评估。正式提交前应再次确认电子入口可用性、材料版本及适用收费，并对公司债分类、客户资产控制和任何豁免取得可留存的个案确认；这些缺口已单列于uncertainties。