证券与其他工具组合权限（非独立牌照）

本项的第一步不是购买所谓证券组合牌照，而是识别正式产品分类。BN194第1条定义的securities and instruments，只承接未在该决定中被另行定义为独立产品类的证券与工具，也包括此类工具的外币计价版本。FSP2同时把股票、货币市场工具、公司债及证券化债务、权证与凭证、债券和衍生工具另列，因此它们不会因为取得1.25而自动纳入经营范围。

服务性质是第二层边界。Category I的1.25要区分建议和中介，并进一步注明自动化或非自动化建议、脚本执行销售或其他中介服务。向客户提出某工具是否值得投资，与接收并安排其买卖指令不是同一个授权选择。若由经营者依委托自行决定买卖及配置，应核对Category II的2.19；如开展相应对冲基金金融服务或行政平台服务，还须分别核对Category IIA的2A.19或Category III的3.19。

实务上应建立逐产品权限清单。例如客户账户同时涉及上市股票、政府债券和一项结构复杂的合同权利，前两项应对应独立股票、债券子类，第三项须先检查是否已经落入权证、衍生工具或其他明确类别，不能直接用剩余类兜底。FAIS产品范围也不证明已取得交易所直接交易、清算或产品提供方资格，更不证明可在任何境外市场招揽客户。

• Category I：1.25 Securities and instruments，须注明实际建议或中介服务类型。
• Category II：2.19；Category IIA：2A.19；Category III：3.19，分别受相应正式FSP类别约束。
• 多证券组合业务：把各独立产品子类逐项列入申请，不能把1.25当成一揽子替代项。

本项适合在同一FSP框架下安排证券咨询和中介的产品边界，也适合处理未落入其他明确子类、但具有FAIS金融产品性质的证券工具。其实际优势是可以在获批实体内把不同产品权限和客户服务链条组织清楚，而不是获得一种无需再分类的新牌照。对于提供股票与债券配置建议的企业，可把两项独立产品和确有需要的剩余证券类分别纳入权限清单。

对只做建议、不持有客户证券或投资款的机构，可以设计由客户向外部执行或托管机构直接付款和下单的模式，申请书应如实说明哪些活动由本FSP执行、哪些由合作机构承担。这样可以清楚区分产品建议、指令传递和资产控制事实；是否适用较简化的Category I财务框架，仍须按实际资金和账户权限判断，不是合同写一句不托管便自动成立。

对全权投资组合经理，本项可以与其他明确证券子类在Category II下组合，但授权和委托范围必须一致。客户同意投资一种剩余工具，并不意味着管理人可擅自加入未经批准的衍生品或其他产品。对于采用算法给出组合建议的平台，FSP2还要求申报自动化建议，BN194第38条要求具备理解、监测和审查算法及建议适当性的人员与治理能力。

新进入者应选择正式FSP申请路径；已有FSP则申请增加产品或修改类别，不能用一份业务说明代替批准。FSP2明确规定，未经同时批准相应FSP类别和金融产品，不得以该类别提供该产品的金融服务。申报前应交代产品的法律权利、提供者、交易与赎回机制、客户类型和服务模式，以便说明为何属于剩余证券类，而不是其他既有类别。

适当人选要求覆盖诚实诚信、资格、经验、监管考试、业务类培训、产品专项培训和持续专业发展。FSCA当前最低经验表列Category I的1.25建议至少2年、中介至少1年；Category II的2.19列至少3年，经验须是相应类别与服务的真实实际经历，不能把一般会计或个人炒股经历直接当成持牌金融服务经验。受监督服务或豁免须有相应法律依据，不能默认为新企业免除要求。

资历审核应利用FSCA当前列出的2026年9月认可资格清单，逐一核对资格名称、颁发机构和所覆盖类别。申请文件还要证明能够实际运营所报业务，例如有明确KI、监督和合规安排、保存建议与订单记录的系统，以及符合真实经营模式的财务资源。获准已有某项股票权限，也不能被当成剩余证券类已自动获批的证明。

以公司申请时，FSP3要求提交全体董事的身份、任命日期及执行或非执行职位，并要求每名董事完成FSP4B。私人公司须列出全体股东、自然人或法人性质、国籍或注册地、持股比例及取得该比例的日期；公众公司表格仅要求超过15%的股东信息。这一15%是该表的披露规则，不是本项控制权批准阈值。申请人还须按表格填报适用的B-BBEE情况，表格本身并未证明一个统一强制的本地或黑人持股比例。

KI负责管理或监督获批类别下的金融服务，而不只是借用姓名。BN194对Category I及Category II的KI分别要求至少1年相关类别服务的管理或监督经验；实际提供1.25建议或2.19全权服务者还须满足自己的服务经验要求。第36条要求每个获准业务类至少有一名KI覆盖，但允许一个获准且有实际能力的人管理多个业务类。因此同时增加股票、债券和剩余证券子类，不必机械地为每个产品另设一名KI。

代表由所属FSP管理并维护登记，企业应把每人可做的产品和服务范围与经验、资格及培训证据对应。合规负责人则须区分个人或机构的批准资格与在该FSP的任职关联；当前申请入口分别列FSP12第一阶段批准和FSP6第二阶段任职申请。外聘合规服务不能替代KI对业务的管理责任，也不能使不符合产品能力要求的代表合法销售复杂证券工具。

重大所有人的诚实和诚信要求不能因其未担任董事而忽略。FSCA在2022年9月16日发布的最终说明确认，撤回重大所有人在诚实诚信方面的相关豁免；但是否需办理独立控制人事前批准，还须根据实体是否同时具有其他金融机构身份、法律适用范围和具体牌照条件判断。普通FSP不应直接照搬银行股权批准阈值或把所有股东变化一律写成事前批准。

本项无独立证券组合牌照的统一注册资本金额。自有资本和偿债能力应首先按所属FSP类别及资产控制模式判断。BN194第45条对适用的不持有、控制或可接触客户资产且不收取相关款项的Category I模式，要求资产持续超过负债；同时仍须有足够且质量适当的资源履行业务和监督义务。不能把客户投资款、客户证券市值或顾问预计收入当作企业已投入的自有资金。

营运资本和流动性是另一层要求。对第46条适用的持有、控制或可接触客户资产的Category I模式，Table B要求流动资产超过流动负债，合格流动资产至少覆盖调整后年度支出的4/52；Category II对应8/52。涉及Category IIA或III时，表中要求13/52，并规定调整资产超过调整负债至少R3 million。多类别经营依第50条采用最严格要求，而不是把这些数额说成每个产品子类各缴一份资本。

监管计算不是简单读取账面余额。第47条对相关资产和负债作调整，排除商誉、无形资产及关联方投资和贷款等指定项目；合格流动资产的种类、折算和变现条件也受到规定。新企业的年度支出基于预算，现有企业基于财务报表并按规定扣除项目。FSP8要求新业务首年收入支出预测、资产负债表、已有管理账和审计师、会计负责人或独立审阅者的首年确认；适用流动性规则的申请还须提交Annexure 6 Form A及流动资产证明。

客户资产应与企业营运款分开：FSP1要求申报是否收取或处理客户资金与资产，并在适用时提交客户专户及银行对账单。申请费、年度监管征费、外聘合规费、审计费和向客户收取的建议费属于不同费用，既不是客户证券，也不是法定资本。已访问的在线旧指南含历史FSB收费截图，不能用来报价2026金额；本稿因此不列未核实的当前申请费或征费，实际应按提交日官方收费依据确认。

BN194第36条要求始终有固定实体营业地址，业务从该地址实际经营或控制，并具备充分通讯设施、安全档案系统和所需银行账户。本项没有已核实的固定办公室面积、必须租用独立楼层或统一员工人数标准；真正替代这些数字的是与服务规模、复杂性和风险相称的实际经营能力。只租一个邮件转寄地址，不能证明有人从那里管理证券建议、订单或全权组合。

FSP1把实体地址、邮政地址、网站和电话分开填写，并要求披露其他提供金融服务的营业地点及所在地区。法人申请人的指定联系人须是一名KI，FSCA的许可及持续维护往来会发送至该联系人记录的邮箱。因此在跨境或远程经营模式下，需明确KI实际监督地点、客户记录保管地、外包系统访问权限和发生异常时的可联系人员，不能把注册地与实质控制地混为一谈。

如经营剩余证券产品的数字建议服务，应说明在哪里监控算法、处理不适当建议、恢复系统和应对客户投诉；合作平台或云服务的存在不免除FSP安全和持续经营责任。FSCA申请表还要求列明国内外其他监管者及相应注册证明。境外申请形式在表格中有专门字段，但这不能证明所有纯境外结构均可免除南非实体地址或其他准入要求，具体架构须在申请前确认。

产品文件应围绕本项最容易出现的归类问题准备：写明每项工具赋予的法定权利、发行或提供者、收益形成方式、买卖或退出安排，并解释为何不属于股票、债券、权证或衍生工具等已单列类别。这是便于监管审阅的实务材料组织方法，不是FSCA已发布一份统一的剩余证券产品认证清单。FSP2则是正式的类别与产品选择表，Category I须把建议和中介权限填清。

实体和人员资料应覆盖FSP1注册证明、营业及指定联系人信息，FSP3股东董事信息，以及相应FSP4A、4B和4D的适当人选资料。KI和代表的工作经历说明应区分1.25建议、1.25中介与2.19全权管理，不应只附一份无法看出产品和服务内容的通用简历。资格证书、认可资格对应、监管考试结果、业务类和产品培训记录应与各人的拟任权限一致。

经营与财务资料依当前入口的FSP7、FSP8、FSP9等文件整理；包括业务计划、风险与治理安排、银行对账单和首年预测或现有报表。若申请Category II或III，FSCA当前服务页还列明相应委托书和申请表的批准职责，应把客户委托范围与产品矩阵对齐。当前FSP8允许依法适用审计豁免者提交相应通知附件及独立审阅或会计报告，不能只凭机构规模小便省略报表。

• FSP1：申请人注册证明、营业及邮寄地址、KI联系人、业务和客户账户对账单、其他监管证明。
• FSP2：正式FSP类别、产品编号和实际服务类型；附逐产品业务解释。
• FSP3及适用FSP4系列：股东董事信息、实体及人员适当人选和经验资格证据。
• 适用FSP5、FSP6、FSP7、FSP8、FSP9：代表、合规任职、营运系统、财务资源及会计专业安排。
• 按实际模式提交客户委托、外包安排和流动性Form A等附件，并附官方申请费付款证明。

流程从产品与角色界定开始，再决定申请新FSP还是修改已获批权限。新企业应先完成正式类别、1.25或其他相关产品选择、KI覆盖及财务模式的核对。FSCA当前申请Introduction要求未获授权者在提交前取得付款参考号，在线方式可通过注册并创建新申请取得；只有已持牌者才应在表格填入已有FSP号码。付款参考号和临时申请号码均不能当作开业许可。

接着提交正确、完整的申请和全部应缴费用证明。官方说明明确，费用未足额支付且未由FSCA确认收款，申请不予审理。当前页面提供FAIS e-Licensing链接，Introduction区分新申请和既有牌照修改或代表资料更新通道；其部分旧子路由仍用历史网页结构，实际操作应从当前FSCA主入口进入，不依旧截图推断按钮或收费。补件通知应由记录的KI联系人及时接收并保留回应证据。

官方Introduction还列出新申请邮箱fais.newlicense@fsca.co.za，以及送达FAIS Registrations的地址：Riverwalk Office Park, Block B, 41 Matroosberg Road, Ashlea Gardens Extension 6, Menlo Park, Pretoria, South Africa, 0081；邮址为PO Box 35655, Menlo Park, 0102。该地址是监管收件地址，不是申请人必须租用的营业地点。决定出具后，应逐项核对FSP类别、产品及服务权限、附加条件和实际生效节点，新增范围获批前不得先开展相应业务。

材料准备期没有本项统一官方天数。最关键的前置事项是证明残余产品归类、取得匹配的KI和代表能力证据、落实实际经营地址及资金安排。若计划同时经营多项证券产品，应在提交前完成逐项匹配，避免申报只有1.25却在业务计划中写股票、债券或衍生品全覆盖；由此产生的重新分类和新增材料不能被纳入一个固定包批月份。

FSCA于2024年3月26日公布、当前可访问的Licensing and Business Centre服务承诺，附表将Category I、II及IIA新申请列为60工作日，Category III列为180工作日。计时从完整正确材料及所需费用收到后的下一个工作日起；不完整申请须待全部相关资料到齐。文件明确这些期限不构成可强制执行的法律权利，FSCA可在合理需要时调整，因此只能作为条件化规划依据。

补件是单独节点：同一服务承诺写明，进一步信息请求发出后30日历日未收到书面回应，申请可能被视为撤回，已缴费用不退。对既有牌照，附表把增加或删除产品列为60工作日、增加或删除产品类别或牌照类别列为90工作日，具体按FSCA受理事项判断。最终经营节点不是收到编号或支付费用，而是相应授权已批准并按决定生效，且人员、委托和系统条件已具备。

收购的是获牌实体的股权或业务，而不是一张可以脱离实体自由转让的证券组合许可。买方首先应审查原实体实际获批的是1.25、独立股票债券权限，还是Category II等不同服务类别，并取得真实许可条件、监管往来、人员能力和客户资产控制资料。交易宣传只写Securities and instruments，不能证明其持有全部证券权限；新主体接收客户或业务也不能自动继承旧实体的FSP授权。

普通资料变更与扩大经营权限要分开处理。当前FSP1、FSP2和FSP3均要求相关资料变化后15日内书面报告，但FSP2同时规定未经批准不得提供相应产品和类别的金融服务。地址、联系邮箱或股东信息更新适用资料维护规则；增加一种证券产品、转为全权服务或实际接触客户资产，则应先核对许可修改、人员与财务影响，不能以事后15日补报代替准入批准。

控制人批准也不能与股东登记混同。SARB官方FSR Act第158条原文将该条金融机构范围限定为eligible financial institution、CIS管理人及规定的机构，不是仅因有FSP身份便自动适用所有银行式事前批准规则。重大所有人的诚实诚信义务另受2022最终豁免修订影响。对本项普通FSP，收购前应核实其是否另具有上述机构身份、是否受其他适用规定或牌照条件约束，再决定需要的事前程序；本稿没有确认一个可普遍套用的收购百分比门槛。

任职关联是第三条工作线。原KI辞职、改任买方人员、合规负责人改聘或代表转移，都应按各自批准、关联及代表登记程序处理；仅变更公司董事，不会自动使新董事成为合格KI。服务承诺对所有权资料和董事管理层变更列30工作日，对KI批准或合规负责人关联等列60工作日，但这些是附条件处理承诺。交易交割安排应保留足够的人员覆盖和客户服务连续性，不因商业交割日提前开展新增产品业务。

持续维护首先是权限和能力的同步。剩余证券类在BN194的业务类表中属于Investments第7类的7.6子类；同类还包括股票、债券及其他投资子类。适用CPD者每周期仅一项业务子类为至少6小时，同一业务类多个子类至少12小时，跨多个业务类至少18小时。周期为每年6月1日至次年5月31日，须按人员实际服务范围和适用豁免判断，不是每个金融产品编号统一各加18小时。产品专项培训与CPD亦不是互相替代。

对复杂工具的建议应形成客户资料、风险需要分析、曾考虑的产品、推荐理由和所披露费用的记录；对只做指令执行的服务，应能证明没有擅自给出未获准建议或作出全权决定。一般行为守则第8及9条提供建议适当性和记录的基础规则，BN194的现行经营能力要求又强调公平对待客户、风险管理、安全记录和利益冲突相关治理。下单路径、产品筛选和算法输出发生变化时，应检查是否实际扩大服务边界，而不只更新宣传页面。

财务维护须按正式类别和客户资产事实持续执行。当前FSCA财务说明与官方金融稳健性说明要求年度财务报表在财年结束后4个月内提交；是否必须审计或可适用通知豁免，须依据实体类型及实际业务逐项核验。适用第48条的Category II、IIA和III还应半年度报送流动性Form A，并在半年度结束后45日内提交；适用的Category I按年度随财务报表提交。不是所有只做咨询的1.25经营者都必须提交同一种流动性报表。

持有或控制客户资产的适用机构还应监测第49条预警，例如规定的资产或流动资产相对负债余量不足10%、未满足财务要求或可能出现相应状况，应按规定立即书面通知；触发时向董事、股东及关联方分配资产受事前批准限制。企业还应持续维护KI、合规和代表登记、投诉及业务连续性安排，并确认适用征费及反洗钱责任。增设证券产品后，培训、风险管理和资金监测都要随之更新，不能只维护许可证上的名称。

截至2026-11-11，FSCA当前新申请页面仍提供FSP申请及修改表格，现行FSP2明确保留本项在Category I、II、IIA和III的产品编号。这支持通过正式FSP类别申请或增加相关权限的路径仍存在；未发现针对Securities and instruments剩余产品类的关闭新申请公告。但本项是业务专题，不存在单独申请一张证券组合牌照的开放窗口。

开放意味着可以提交符合条件的申请，不意味着任何产品都可以获准归入剩余类。若合同权利实际上属于已单列的债券、权证、衍生工具、集合投资权益或其他产品，应使用正确类别。对于尚未明确归类的新型工具，应在经营前向FSCA说明结构并核验拟申请权限；若无法获得明确官方归类，本稿不会把它写成已获普遍认可的残余证券产品。

2026年8月13日的Joint Notice 1 of 2026是受益所有人要求的公开咨询通知，不能据此宣称已新增本项最终准入门槛。当前资料中仍有历史FSB指南和旧子路由，能够说明材料组织和办理逻辑，但不能单独证明2026收费或所有累计修订。本项结论因此保留具体待核实事项；企业取得本地FSP产品授权后，仍应按实际跨境和市场参与角色核实其他适用资格，而不是据此保证开户、获批或海外经营。