养老金及公积保留基金结构

本项涵盖pension preservation fund与provident preservation fund两种保留结构，核心是接收法律及基金规则允许转入的既有退休权益，并继续投资、记账及在符合条件时支付待遇。它不是面向公众自由吸收存款或承接普通投资款的账户，也不能因为登记为退休基金就替其他基金提供福利行政管理。基金本体的登记、第13B条服务商资格与对外咨询或投资管理权限必须分别确认。

2024年9月1日之后，保留基金要按既得部分、储蓄部分和退休部分管理转入权益。既得部分原有的退休前一次提款安排，不能延伸解释为退休部分也可随离职或退出会员资格提清；储蓄提款则适用独立的税务指令和年度规则。SARS还特别指出，经特定退休转移原因转入的款项可能不享有通常的一次提前提款权，因此必须保存最初转入原因。

公积保留基金也不再等同于退休时全部余额都可现金领取的旧式产品。管理人须区分公积型改革前的受保护权益、非受保护权益以及双罐新制退休部分，按各自适用的年金化要求处理。税务中性的基金间直接转移与先向成员支付现金再重新投资并非同一交易，不得将后者宣传为当然免税的保留转移。

典型使用场景是成员离开原雇主基金后，希望继续保留符合转移条件的退休资金，而不是立即领取离职现金待遇。实际选择应先对照转出基金类别、成员退出或退休原因、既往提款和公积型受保护权益，再确定接收的是养老金保留还是公积保留基金；不能仅凭较低管理费就决定接收结构。

另一场景是成员将现有保留账户移至服务或投资安排更合适的另一保留基金，或转至退休年金基金。2025年零售基金豁免明确涵盖这些方向，在满足双方规则、文件认证、交易记录和成员沟通等条件时，可不逐笔依第14(1)条办理通常的批准程序。它降低的是特定监管程序负担，并不解除所得税、权益保留和成员利益审查。

保留安排的实务价值在于维持退休投资的连续性及可核对的权益记录，而非保证投资收益或提供自由提款。对于希望每月继续缴纳一般退休储蓄、已有一次提款限制、或拟把储蓄及退休部分拆到不同接收基金的人士，应先核对替代结构和SARS转移限制；本项不能替代退休年金基金或普通储蓄产品的功能。

发起新保留基金与成员加入已登记保留基金是两种不同的准入。前者在经营退休基金业务前须依第4条提出申请并取得临时或最终登记；正式登记文件及经登记规则决定其法定身份和业务边界。FSCA可要求补充或核实申请资料；《退休基金法》第4(5)条设有收到要求后60日未补充或核实而导致申请失效的规则，这不是主管机关承诺60日完成审批。

规则必须真实反映接收来源、会员资格、三部分权益、提款、退休、费用和治理安排，并与适用的所得税定义一致。SARS现行指南将获认可的保留基金纳入approved fund范围，不能用单纯公司注册、FSP牌照或行政管理协议代替基金规则的认可。养老金保留和公积保留应分别保有可核对的基金身份及相应税务属性。

加入存量基金通常由接收方审核成员及转移材料，不意味着每位成员须另向FSCA申请设立许可。接收方仍应核实转出基金名称和编号、可接收的转移原因、既往提款、改革前受保护额及各部分余额，并确认后续税务指令和转入确认能够匹配。对于已届退休年龄才转入或因特殊退休原因转入的个案，须在接受前说明可提款范围而非事后按一般离职处理。

保留基金的治理主体是基金董事会或受托人架构，不是投资者按出资份额行使普通公司股东权。第7A条的一般基线为至少四名董事，基金成员有权选举至少50%的董事。第7B条允许养老金保留及公积保留基金就成员选举要求提出书面豁免申请；是否取得、附带何种独立治理条件及期限，必须查实际决定，不能因为由商业集团发起就推定豁免。

每个登记基金须有principal officer，该人为居住在南非的自然人；这属于居住要求，不应改写成必须具有南非国籍。第8条要求基金在登记或任命该负责人后30日内提供任命通知。负责人可以按规则向副负责人书面授权，但不因此解除责任。董事还须达到法定技能及培训要求，并持续履行谨慎、独立、利益冲突管理及成员利益保护职责。

基金还须安排独立审计及适用的估值职能；采用外部福利行政管理人时，应核查其第13B条批准范围、关键人员能力和实际服务合同。2025年最终标准要求管理人具备适当人员、技术及控制资源，并对合规监控、投诉、记录及外包负责。未发现本类保留基金必须雇用固定数量全职合规人员的统一官方基线，也不能拿FAIS的KI职位自动替代基金principal officer。

未在本次核实材料中发现针对所有养老金或公积保留基金统一适用的固定实缴股本门槛。基金不是按普通公司股本吸收成员退休金的企业，第5条要求基金资金和资产归属于基金并依法保管；成员转入的权益不能作为发起人的自有资本。财务评估应围绕基金负债、成员账户、投资估值、费用承担及持续履约能力展开，而不是宣称投入某一金额即可购买保留基金资格。

营运现金与成员资产也须区分。新基金应就审计、负责人、受托治理、系统、税务指令及成员沟通安排形成真实预算，明确哪些由发起人承担、哪些可按登记规则及已披露费率从基金或成员账户扣除。客户资产不得被任意挪用来支付发起人的设立成本；法律顾问、申请顾问及开户服务费属于合同费用，不是监管最低资本或当然可向成员收取的法定费用。

如外聘第13B条福利管理人，FSCA Conduct Standard 2 of 2025第34段要求其流动资产至少覆盖流动负债，另有流动性资产不低于全年支出8/52的要求，并要求适当的职业赔偿及忠诚保证保险。这些是服务商自身的财务要求，不能套成保留基金的注册资本。基金还要遵守Regulation 28的投资约束及第18条财务健全框架；是否具有估值豁免必须查具体决定，不能由确定缴费或保留结构名称自动推导。

《退休基金法》第7条要求登记基金在南非境内拥有registered office，该地址还是法律文书送达的重要地点；第8条另要求principal officer居住在南非。设立时应把基金注册地址、负责人办公及联络地点、行政管理人的服务地点分别写清。监管机关地址、发起人集团地址和成员可联系的服务地址不能不加说明地混用。

基金可使用外部管理人处理账户及待遇，但外包不等于基金可以没有本地可履责治理。2025年管理人标准要求持续具备适当人力和技术资源，基金记录仍是基金财产，董事会须能及时取得。若保留账户由同一集团系统服务，应确保能独立提取每一基金的注册资料、成员余额及三部分分类，避免把养老金保留与公积保留记成无法分开的平台总账。

本次未找到适用于全部保留基金的最低办公面积、独立楼层或固定本地雇员人数规则，因此不设此类数值。办理前仍应确认登记地址真实可送达、董事会和负责人能够开展管理、系统与档案可供审计，以及更换地址或服务地点后能更新监管及成员联络资料。仅租用邮政信箱而无法落实这些功能，不足以证明符合全部要求。

新设申请资料应围绕基金本体准备：基金名称及拟生效日期、正式规则、发起及董事会决议、董事组成和选举机制、principal officer任命及居住信息、注册地址、审计及适用估值安排，以及拟采用行政管理人的批准和合同。若申请成员选举或估值豁免，应列明法条依据和理由，不能把其他基金已经获得的豁免通知充作本基金的决定。当前官方入口的下载标签与内容存在不一致，完整清单及格式仍须向退休基金登记部门确认。

保留基金规则及运营附件应能说明可接收的权益来源、会员加入条件、既得部分的一次提款处理、储蓄提款及退休部分支付、受保护权益的延续、费用和利益冲突安排。外包合同须明确服务范围、报酬计算、成员沟通、档案归属、违约补救、转委托和退出交接；2025年最终标准还要求以服务水平安排列明履约时间、程序及报告机制。

实际接收一笔转移时，还需要成员身份及税务资料、双方基金名称和FSCA编号、转移日期及税务指令号、三部分金额、历史保护及提款记录，以及适用的成员选择和通知证据。SARS的ROT01用于接收方确认实际收款，不能用最初意向金额代替实际到账金额；多接收方、不同转移日期或成员记录不匹配须按指南分别核对。

• 按基金设立档案、管理人服务档案、逐笔成员转移档案分别保管，不将三种审批或确认混成一份申请。
• 对享受2025年零售基金转移豁免的交易，另保留双方交易记录、规定表格及认证、成员沟通和异议处理证据。

第一步是确定业务模型：建立独立登记基金，还是通过现有保留基金接收成员。新设模式先落实治理、规则、服务商及费用，再沿FSCA退休基金新申请入口办理第4条登记并处理问询，同时核对SARS税务认可和税务指令系统所需基金身份。只有咨询或分销需求的经营者，不应以本专题替代其应具备的金融服务权限。

第二步是把登记条件转化为可运行的流程。核对注册证书与已登记规则、适用豁免、负责人任命、银行及保管安排，并由管理人测试转入、费用扣除、储蓄提款、退休结算和信息披露。双罐新制下，账户迁移测试应核验三部分分别承接及历史税务属性，而非只测试总资产能否到账。未获登记或认可的拟设基金不能先收退休权益后补手续。

第三步是逐笔办理成员转移。双方先确定交易是否需要通常的第14条批准，或可依2025年零售基金豁免处理；适用后者也要完成其条件及规定表格。转出方按正确原因申请税务指令，双方据实际支付和到账对账，接收方在规定期限内完成ROT01确认。免除特定FSCA批准程序，不等于免税务指令、免转入确认或自动重置提款权。

新基金的规则草拟、服务商遴选、系统及治理准备取决于拟接收的权益类型和资料质量，本次未找到可据以承诺固定准备月数或FSCA统一批准天数的现行官方服务标准。第4(5)条的60日是对监管补充或核实资料要求的回应期限，不是审批服务承诺。principal officer任命通知、审计师任命及批准申请另有法定节点，应列在登记后的执行清单，而非等首笔成员转入才处理。

实际转移有不同计时起点。SARS要求接收基金在收到转移款后30日内提交ROT01；FSCA RF Notice 8 of 2025要求适用豁免的资产负债在转移生效日起180日内转移，并把生效日至最终结算日的基金回报计入调整。180日不表示任何成员申请都可等待半年，更不适用于替代双方规则或服务合同规定的更及时义务。

制度实施节点应单独记录：双罐新制为2024年9月1日；零售基金转移豁免为2025年7月14日；福利管理人最终标准发布于2025年8月6日，其中六个月及十二个月过渡节点分别落在2026年2月6日和8月6日。2026年审慎标准1及2另待指定生效日期，本次未确认后续生效通知，不能把2026年3月30日及7月1日的发布日期直接列为全面实施日。

保留基金不是其发起公司的可自由出售牌照资产。收购发起人或行政管理人的股份，不会使买方取得基金成员资产，也不当然更换基金董事会、负责人或已登记规则。交易尽调应分开核查基金登记及规则、发起人或管理人的实体资格、董事和负责人任职关联，以及是否实际发生基金业务合并或资产负债转移；本项未确认统一持股比例触发线，不列10%或20%等门槛。

基金名称、会员条件、费用和治理安排等规则修改须按第12条办理登记；第12(2)条要求在通过修改后60日内提交有关文本及证明，不能把董事会通过日视为已完成监管登记。更换principal officer按第8条办理通知，并核查离任报告义务及业务连续性。购买某个商业品牌或成员客户关系并不能跳过这些手续。

若基金成员及资产负债移往另一保留基金，先审查第14条及2025年零售转移豁免；若转出方是雇主基金，不能仅因接收方为保留基金就推定适用该零售间豁免。若交易涉及福利管理人自身并购，2025年标准第36段要求FSCA批准及适当尽调；仅终止行政管理协议则有通常至少90日书面通知、通知后30日告知FSCA，以及终止生效后15个工作日移交记录等安排，须与基金转移程序分开执行。

基金应持续维护成员账户、既得与受保护权益、三部分金额、历史提款、转移来源及税务指令记录，并将投资收益和费用正确分配。SARS现行指南对转移和提款的原因代码、申报身份和金额有明确要求；部分退休原因转入后不得提前提款的限制，也应进入系统控制，而不是只放在销售文件中的提示。

董事会须监督Regulation 28投资合规、资金安全、审计及适用估值，并确保行政管理人按照合同交付。第15条一般要求财年结束后六个月内提交经审计财务资料，估值安排依第9A及16条和实际豁免处理。成员投诉应按第30A条先由基金书面处理，通常须在收到后30日内回复，再依法进入Pension Funds Adjudicator途径；外聘管理人不解除基金董事会责任。

2026年FSCA已发布年度监管报表审慎标准1，以及拟由例外报告转向完整持仓和违规报告的季度标准2，但两者均设另行指定实施日期。持续合规应同时保留现行报送基础和新格式迁移准备，并在正式申报前确认生效通知、最终格式及系统要求。对行政管理人，则应按已实施的2025年最终标准检查合同、投诉、数据、对账、外包及交接；个别公司获豁免不能当作行业普遍宽限。

截至2026年11月11日，可核实的官方制度仍保留退休基金新申请及第4条登记路径，SARS现行税务系统也明确列有养老金保留和公积保留基金。本次未发现对这两种保留结构一概封闭新设的公告。因此状态标为受条件限制，而不是封闭新设，也不宣传为无需审查即可申请的独立牌照。

该状态不表示任何个人或公司均有权自行设立并立即营业。新基金须满足登记和规则要求；希望承接福利行政业务的公司须另有第13B条资格；成员选择存量基金，则取决于其会员及可接收转移范围。具体基金是否仍接受新成员、某项特定权益能否转入，须按其当前规则及税务处理逐案确认，不能从整个结构类别的存在推导每一产品都开放。

当前FSCA退休基金新申请页面能够访问，但其标为登记指引的一个下载实际返回不同主题的2026年文件包。本项因此不声称已取得完整最新申请包、确定费率或审批服务承诺。正式递交前应向退休基金登记部门核实正确表格、提交渠道、费用和新设资料清单；该文档可用性问题与法律上是否允许保留基金结构是不同问题。