股票证券咨询与中介（产品范围，非独立牌照）

Shares指股份金融产品范围，不是所有‘证券’的集合。FAIS第1条金融产品定义将普通公司股份纳入，并对share block company股份作出特定排除。就本项而言，为特定客户或客户群提出买入、卖出或配置某只股票的财务性建议，及协助客户完成股份交易的中介活动，应先按实际行为判断FAIS适用性；仅把服务称为研究、介绍或教育，并不能排除实质上已经向客户作出投资建议的情形。

Category I现行FSP2的Shares为1.8，咨询区分自动化和非自动化，中介区分脚本化执行销售和其他中介服务。申请只做股票建议的机构不应因将来可能转介券商而随意申报全套执行能力；相反，确实接收和传递客户股票订单的机构，要把中介服务、授权链和订单记录写清。债券、衍生工具、基金份额等在FSP2另有产品栏，不因同属证券市场而自动被Shares覆盖。

例如客户逐笔决定是否买入一只股票、机构给出建议并转交订单，可按非全权委托咨询／中介模式核验；客户授权机构自行决定买卖时间、数量或股票组合，则不能仅以Category I股份权限承接，应核验Category II及相应股份范围。投资行政平台、nominee或客户资产安排也须另按适用类别组织。直接在JSE交易、以会员身份托管，或获得ISP投资服务权限，须遵守JSE独立准入；JSE说明ISP需关联交易资格，DMA通过会员安排也不是本项的独立牌照。

• 先区分股份建议、客户指令中介、全权决定交易、平台行政管理及交易所会员执行。
• 对照实际批准证书核验类别、Shares产品、咨询／中介权限及附加限制。

本范围适合以股份分析和客户适当性判断为主的投资顾问，例如向已有证券账户的客户评估集中持仓、投资期限与单只股票风险，再提供可执行的买卖建议。若客户资金和股票持续留在独立券商或托管机构，顾问只有查看和建议权限、没有资产控制或资金收取权，经营安排可以围绕非客户资产型Category I建立，而不必把顾问公司设计为证券托管商。查看权限、订单授权和可否支取必须以合同及系统实际权限核实，不能只靠‘不托管’宣传判断。

对协助开户、接收客户指令并转交获准执行机构的股票中介，优势在于客户关系、解释服务和订单流程可以与交易所执行能力分开组织。但FSP2应覆盖实际中介服务，合作执行方资格要查验，客户必须知道谁提供建议、谁成交、谁保存股份、向谁投诉及分别支付哪些费用。 outsourcing并不把客户服务责任或自身FAIS义务自动转给券商。

股份建议服务的商业价值必须建立在可证明的客户需要上，而不是收益承诺。例如推荐出售过度集中持仓时，应解释集中风险、流动性、费用及可能的税务影响，记录为何所建议股票或调整适合该客户。若产品由关联方发行、顾问有交易佣金或转介收入，要识别利益冲突并按适用准则披露；获FAIS授权不代表股票安全、收益保证或监管机构认可该项投资。

准入首先落实申请主体及经营模型。FSP1允许申报自然人或不同法人／组织形式、成立国家、其他监管资格、办公地点及客户资金处理情况；法人需提供登记证明，外国自然人还涉及护照及工作签证材料，外国公司应如实填写南非external company登记状态。南非FAIS许可不能代替在其他国家提供投资建议的当地许可，也不能把外国监管登记证明当成南非股份授权。

股份服务的能力证明具有明确产品针对性。BN194第17条及附表一对Category I股份列示咨询至少2年、中介至少1年的相关经验，第17(2)条对KI要求至少1年Category I相关管理或监督经验；KI自身给客户建议时，还要满足所承担服务的能力要求。履历宜写明实际股票产品、服务类型、起止日期、受监管机构、职责及可验证推荐人。按第16条，连续5年没有从事相应金融服务或管理监督，经验可能失效，不能只提交多年以前的职位名称。

资格、考试和培训是不同证据。应把学位或证书的准确名称、颁授机构及认可范围对照FSCA现挂的2026年9月认可资格清单，股份产品列与KI列分别核验；一般金融学位并非当然覆盖全部权限。2026官方RE准备指南区分FSP／KI的RE1和代表的RE5；另按BN194核验业务类别及产品专项培训。脚本化执行销售和受监督代表存在有条件安排，但不等于新人可独立给股票建议或未获批准人员可先担任KI。

机构还须证明诚实、诚信及良好声誉、可运行的管理监督与合规架构、经营能力和适用财务稳健性。FSP7要求说明治理、风险、客户服务、自动化、外包和应急安排，FSP8要求支撑经营模式的财务材料。未查到专门针对Shares而统一适用的固定员工人数、董事人数或单一注册资本门槛，不能用外部顾问套餐所列人数和资金直接替代监管测试。

• 逐人核验身份、股份咨询／中介经验、认可资格、RE考试、培训及受监督条件。
• 逐模式核验客户资产接触权、是否全权委托、是否自动化建议及是否另需交易所资格。

股份FSP申请不能只填公司名和一名顾问。FSCA入口分别提供FSP3董事、股东、合伙人、受托人等结构资料，FSP4系列适当性资料及FSP5代表资料；股权链、最终受益人和关键职务应与实际控制一致。FSCA Communication 27 of 2023说明，自2022年6月1日起新许可申请已核查相关人员资格及犯罪记录，涵盖重大股东、KI、董事、股东、成员、受托人和合伙人等。该通信介绍由指定服务商安排指纹核查，但2026具体预约渠道和供应商须按最新通知核验，不应自行邮寄指纹至未经确认的地址。

KI的作用是实质管理和监督股份金融服务，不是借用一个持有考试证书的名字。BN194经营能力要求按所经营业务类别配置获批准并有能力的KI；同一人能否兼管其他类别或多个FSP，应证明时间、资源和监督范围充足。Category I股份业务至少要有匹配的监督安排，不应让KI离职后仅由普通董事代签。代表应列入FSP的登记与能力管理体系；其能开展的股份服务必须受机构许可范围和本人获准／被任命范围共同约束。

需要设置合规人员时，应按FAIS第17条及适用例外核验，而不是把所有一人顾问结构和大型中介一律配置为同样模式。现行FSP6要求合规人员先获得Phase 1批准，再申请与该FSP关联的任职批准；可以是内设人员或外部合规实践机构。外部机构及其实际负责自然人均需披露批准资料；附件包括服务FSP与代表数量、网点规模、检查和报告计划、独立性、利益冲突、资源以及直接接触高级管理层的机制。证券市场律师或会计师不因职业名称自动成为获批准FAIS合规人员。

重大股东不是单纯按名义持股判断：FSR第157条关注直接、间接及关联关系下的实质控制或重大影响。2022年9月最终修订通信确认，FSP重大股东关于诚实和诚信的既有豁免被收窄，不能沿用‘FSP股东全部豁免’的旧说法。重大股东适当性与收购事前批准是两个问题；第158条有特定机构适用范围，是否因其他资格、规定或个别条件触发事前批准，应逐结构核验，本专题不据此给普通股份FSP编造通用持股比例触发线。

自有资本要求应从经营模式推导，不能给本项套用银行、券商会员或Category III的资本数额。BN194第44条要求持续维持金额和质量足以经营、监督及支付到期债务的财务资源；第45条对不持有、控制或接触客户资产且不收取产品相关客户资金的Category I，采用持续资产大于负债的要求。这不是零资本许可，也不是缴纳某个注册资本后永远合规：股份顾问需以实际资产负债表和未来经营支出证明可以持续承担工资、系统、合规及专业责任成本。

客户资产参与型Category I进入第46—48条框架：适用资产须大于负债，流动资产须大于流动负债，合资格流动资产至少达到第47条定义年度支出的4/52。新机构年度支出依据预算，成熟机构依据最近财务报表，并按条文扣除规定项目，不能随意用营业收入或全部银行流水替代。该部分资产定义扣除商誉、无形资产以及关联方投资和贷款；上市证券计入流动资产受折扣、占比和变现条件限制。顾问将资金借给股东后，即使账面仍有应收款，也未必能通过适用的财务测试。

客户股票、结算款和托管资金必须与FSP自己的资本和营运现金分开。客户资金留在受托账户，不得用来支付顾问工资或申请费；一般行为准则第10条的客户资产保管要求还须与其他适用法和托管安排共同执行。为客户取得授权交易权限或支取权，即使资金账户开在第三方，也应分析是否构成资产控制或接触。若经营实质转成Category II全权委托，BN194表B的相应流动性基准为8/52年度规定支出；不能继续按普通无客户资产股份顾问模型申报。

官方收费、年度监管征费和顾问服务费是不同成本。FSCA现挂Determination of Fees, 2024自2024年10月1日起实施，表列Category I申请R2,697、KI批准R1,460、审计师／会计人员／独立审阅者批准R402、合规人员Phase II申请R866，产品或服务范围变更R1,595；哪些项目实际发生及折扣条件须按申请核算。在线旧指南截图中的金额不是现行收费证明。专业顾问费、会计费、系统费和保险费没有本项公开统一报价，不应加入‘法定资本’或宣称缴费即能获批；实际汇款前仍应核对FSCA当期有效收费及付款参考号。

• 无客户资产模式：持续净资产为正并保持足够经营资金。
• 涉及客户资产模式：适用净资产、营运资金及合资格流动性测试分别计算。
• 申请费及外部专业费用单列预算，不得与客户资产混同。

BN194第36条要求与实际金融服务相匹配的经营能力，包括固定实体营业地址、足够通讯设施、记录保存能力及适当银行账户；股份顾问通过电话或网络服务，并不因此免除这些要求。FSP1要求申报实体地址、邮寄地址、网址、是否同时为住宅，以及其他营业地点及地域分布。表格允许披露住宅兼营业地址，不等于所有住宅或共享办公空间自动被认可，仍需证明客户资料保密、记录可取得及KI有效监督。

股份业务的实质安排应说明谁接收客户委托、谁提供建议、谁复核订单、谁能访问券商账户，以及资料保存与业务连续性位置。FSP7要求提供营业计划及风险、治理、合规、灾难恢复和业务连续性安排；远程团队要解释断网、负责人缺席、合作券商停机时如何处理未成交订单和客户投诉。不能只有注册地址或邮件转收服务，却无法向FSCA说明日常股份服务在哪里、由谁开展。

法人FSP指定联络人须为一名KI，FSP1说明监管邮件送至所申报联系邮箱可构成有效送达；无人查收邮箱可能造成补件逾期或漏收监管通知。FSP1所填信息变更须在变更后15日内书面报告，地址与联系方式应同步维护。申请引言现挂实体递交地址为Riverwalk Office Park, Block B, 41 Matroosberg Road, Ashlea Gardens, Pretoria 0081，邮寄地址为PO Box 35655, Menlo Park 0102，并列fais.newlicense@fsca.co.za；这些是表内监管递交地址，不是申请人必须落户的区域，实地或邮寄前应确认FSCA当前收件安排。

基础申请包以股份服务说明为主线。FSP1配主体登记、身份及适用外国登记／工作资格证明、实体与分支地址、业务银行账户最近银行对账单和其他监管授权；如处理客户资金，要披露专用账户及对账单。FSP2填写类别及Shares服务权限，业务说明须解释建议产生方式、客户群、交易指令和资产保管链，不能只写‘投资服务’。FSCA入口另列FSP3、FSP4及FSP5供股权职务、适当性、KI和代表材料使用。

人员附件宜按每人建立证据索引：身份证或护照、具体职责和授权范围、详细履历及股份业务推荐证明、资格证书与认可清单核对、RE考试及业务／产品培训记录、诚信及监管处分披露。KI履历应能验证至少1年的相应管理监督经验，不应与2年股份咨询经验混成同一份空泛证明。需合规任职关联时，FSP6还要求Phase 1批准信息、工作负荷矩阵、监督计划、独立性说明及相应签署确认。

经营与财务包分别使用FSP7、FSP8和适用FSP9。FSP7要求三年业务计划及治理、风险、投诉、利益冲突、合规、反洗钱、外包与应急材料；有自动化股票建议，应解释模型治理和人工监督而非仅附软件宣传。FSP8按新业务或已有业务区分第一年预测、资产负债表、最新管理账、年度报表及适用会计／审计确认，适用更严格流动性框架时附Form A和流动资产证明。若引用免交某项审计材料或其他豁免，要提交适用依据，不能把普通股份顾问一概写成免审计。

客户文件应与申请模型一致，包括咨询与中介协议、授权限制、费用和冲突披露、风险及适当性问卷、建议记录模板、订单传递和核对规则、投诉政策、客户资产安排及合作券商／托管机构资格证据。若涉及Category II或III、nominee、外包受监管服务，须用相应批准的委托书、FSP10或其他适用附件，不要因为产品仍叫Shares而遗漏正式类别附加文件。

• 主体与股份范围：FSP1、FSP2及业务流程说明。
• 股权和人员：FSP3、适用FSP4系列、FSP5、需要时FSP6。
• 经营和财务：FSP7、FSP8、适用FSP9及Form A。
• 按模式附客户协议、合作执行／托管安排和适用委托书／nominee材料。

第一步是业务定性和许可差距检查。新机构确定申请法人及Category I的Shares咨询／中介组合；已有FSP核查现有证书是否已经覆盖股份、服务类型及相应类别。若仅缺股份产品或中介服务，应办理范围变更，不必把业务专题当作另一项实体牌照；若拟由客户逐笔指令转为全权委托，应重新核验类别、人员及财务要求，不能只追加一个Shares勾选框。

第二步是送件和费用管理。FSCA现挂申请引言要求未持牌申请人在送件前取得付款参考号，在线注册及创建申请可生成参考信息；全额规定费用须在递交前支付，并附付款证明，FSCA确认收款前不会审理。在线新申请指南说明按FSP表格录入、上传并索引附件、完成费用核算及校验后提交；提交确认或临时FSP号码仅代表流程状态，不是正式授权。指南保留FSB旧界面，因此本稿只采用其中仍由现行入口承接的流程原则，不保证每个截图按钮或历史金额仍相同。

第三步是审查与补件。分析人员会核查股份范围、KI和代表能力、控制人与诚信、合规能力、资金和经营体系之间是否一致；例如声称不接触客户资产却提供可代客户提取券商资金的授权，应解释并修正模式。正式提交后不能继续用新申请系统直接修改已送件内容，应通过FSCA指定补件渠道、案件参考号和书面回复管理版本。已有FSP的许可、资料及代表变更使用官方e-Portal或指定变更流程，与新申请入口区分。

最后以FSCA实际批准文件作为服务启动依据，核查股份产品、咨询／中介、类别及限制是否获准，KI和适用合规任职关联是否生效，客户合同和执行方接口是否与批准一致。如果批准附条件或要求补齐经营安排，应完成条件再开业；付款、公司注册、开通券商测试接口或顾问同意协助均不能替代正式授权。

• 定性并核查已有许可差距。
• 匹配人员、经营及财务证据，获取参考号并支付适用费用。
• 通过现行入口提交并管理补件及版本。
• 按实际批准范围、人员关联及条件启动股份服务。

材料准备没有本项统一法定天数。需要先完成股份服务分类、KI与代表资格核查、可验证经验材料、工作资格、财务预算及合作券商／托管合同；如果人员尚未取得认可资格或考试，不能把机构送件后的审核时间当成整个项目时间。现行认可资格清单页面提供2026年9月版本，说明人员核验应使用实际申请时清单，而不是早年顾问保存的目录。

FSCA现挂Licensing and Business Centre服务承诺 dated 26 March 2024 对Category I新申请列示60个工作日，计时基础为正确完整材料及规定费用收齐后的下一工作日。不完整申请不处理，相关承诺在必要资料收齐后才运作。文件同时明确其不具法律强制性、不创设程序或实体权利，FSCA可合理调整，所以不能换算成‘两个月包批’、到期自动批准或一项法定许可期限。

补件通知应逐项列出负责人和回复期限。该服务承诺规定，补件请求日起30个日历日内未收到书面回复，申请可被视为撤回并没收费用；这是失联风险节点，不是所有个案补件都自动给予额外30个工作日。资料不全、真实性核查或业务模型变化会影响进度，团队应及时书面回应和沟通，不能在期限届满后仅以已付款请求继续审理。

已有FSP的不同变更也有不同服务目标：股份产品增加／删除列60个工作日，许可类别／产品类别相关增加列90个工作日，联系方式和股权资料变更列30个工作日，新增KI批准与既有KI资料更新分别列60和30个工作日，合规人员关联列60个工作日。股份扩围属于哪一栏须由实际申请确定；这些是监管处理目标，不替代FSP1等表列信息变更后15日内申报义务，也不允许在扩围批准前先开展新增股份服务。

收购持有Shares权限的公司，取得的是该法律主体的股权，不是一张脱离主体、客户责任和人员条件的证券许可证。尽调应查实际FAIS批准证书及限制、Shares是否同时覆盖咨询和中介、KI及合规任职关联、代表登记、投诉与处罚、财务报表、流动性、客户资产账户、委托书以及券商／托管合同。卖方宣传的‘现成FSP牌照’不能证明买方计划经营的股票模式在许可范围内。

股份受让中的控制人与批准问题要分开。FSR第157条可涵盖间接及关联方共同控制或重大影响，2022年最终通信确认FSP重大股东须接受相应诚实、诚信框架；第158条的事前批准仅对其规定的机构范围适用，不能从‘重大股东’一词推导所有普通FSP收购均须同一事前批准。应核验目标公司是否兼具其他金融机构资格、是否存在扩展适用规定或个别许可条件，在交割条款中列明实际需要的批准、通知及文件更新。本次未完整核定2026所有扩展规定，故不设定通用交易持股门槛或保证只需事后登记。

人员关联不会因股权交割自动完成。买方拟更换KI，应先办理相应人员批准与任职安排并维持有能力的股份业务监督，不能把原KI个人资历视作公司可随股权永久使用的资产；合规实践机构及其实际负责人关联也须单独核验。客户授权、券商／托管合同、外包系统及客户资产控制方式的变化可能触发许可范围、财务或经营能力重评。由建议模式改为代客户自主交易，尤其不能依靠原Category I的Shares权限直接上线。

信息变更与业务扩围不是同一手续。FSP1及相关表要求已填信息变化在15日内书面通知，股东、联系方式、代表及其他资料按FSCA指定渠道维护；新增股份服务、变更类别或许可限制须申请相应变更并以批准为准。现挂收费表对金融产品／服务／类别范围变更列R1,595，服务承诺中的30、60或90个工作日分别对应具体事项，并非所有收购的交割期限。

• 实体层面：实际证书、许可范围、条件与历史责任。
• 控制人层面：重大影响、适当性及是否触发特定事前批准。
• 人员层面：KI、代表、合规人员批准或关联。
• 登记与经营层面：资料更新、客户授权及模式变更后的扩围。

股份咨询应持续保留客户信息、建议依据、考虑过的产品、推荐理由、风险与收费披露以及客户最终指令；尤其要能区分顾问建议和客户自行决定的交易。FAIS第18条规定相关监管记录最低保存5年，一般行为准则及其他法律可要求相应客户服务记录。仅留成交单不能证明当时建议的适当性；未成交的建议也不应随意删除，具体记录义务应按现行修订准则与适用政策执行。投诉程序、利益冲突管理、合作执行机构资格及市场宣传都应纳入合规检查，不宣传FSCA保证收益或认可某只股票。

人员能力不是开业一次性测试。BN194第31—34条对适用人员设CPD，若确实只有单一业务类别中的Shares单一子类，通常对应每周期最低6小时；经营更多子类或类别时分别可能进入12或18小时框架。仅受任命提供Tier 1产品中介服务的Category I代表有第31(2)(b)例外，不应把该代表例外扩展到KI或股票咨询人员。周期、减免及个案豁免须核对，人员在周期结束后15日内向FSP提供证据，机构在30日内更新能力登记，并保留有关证据至少5年。

财务报表、流动性报送和监管征费分别管理。FAIS第19条一般要求年度财务报表在财年结束后6个月内提交，审计／会计／独立审阅的具体适用及豁免需个别核验。适用BN194第46—48条的Category I须把Form A与年度报表一并提交；如果经营股份全权委托等Category II模式，该表有按半年提交及半年结束后45日内的规则。适用第49条时，违反或接近规定财务预警条件需立即书面通知，并可能限制向关联人分配资产，不能等到年审才处理资金不足。

股份FSP还应按FIC适用制度完成goAML报告主体登记、客户及受益所有人尽调、持续交易监测、法定报告和风险管理合规计划。FSCA现行监督资料把FSP列为需承担相应措施的accountable institutions，并说明FSCA可开展资料请求、场外检查和现场检查。年度监管征费按有效征费制度和通知执行，与申请费和客户顾问费分开；本次未核实2026对特定规模股份FSP的最终年度征费金额及缴费日期，不以历史固定金额代替。

核查日为2026年11月11日。FSCA公开的新FSP页面仍提供新许可入口，FAIS新申请页面仍挂载FSP2及配套材料，Shares 1.8作为Category I金融产品范围列示；同时有许可profile changes和e-Portal维护路径。因此本项应写为依正式FAIS准入及产品条件申请的业务专题，不是封闭新设制度，也不能写成‘独立股票牌照全面开放’。

公开资料支持的是制度和递交路径存在，并不构成对每个申请主体的受理或批准承诺。人员未满足股份经验或资格、客户资产模式与财务证据矛盾、拟开展全权委托却仅申请非全权中介、未获相应交易所执行资格等，均可能需要调整范围或补齐另项准入。既有FSP新增Shares也应等待变更批准，不能因同属Category I就自行扩展。

本次采用现挂表格、2026人员资料、官方服务承诺及实际官方法律文件交叉核验；没有进行登录送件、付款或浏览器可用性测试。旧FSB在线指南仍由现行入口链接，但其中界面、历史收费及实体收件安排存在需现场核对的部分；原始FAIS法和一般准则不是覆盖所有修订的现行合并全文。这些局限及股权控制批准、年度征费、个案豁免等重点已单独列入uncertainties，不据此虚构固定准入资本、统一人员配额或保证时限。