权证、凭证及其他工具业务（非独立牌照）

本项是FAIS金融产品范围，而不是独立发行人、交易所或经纪牌照。FSP2正式表格将Warrants, certificates or other instruments列在Category I的1.11；全权管理、对冲基金服务及投资行政类别分别使用2.8、2A.8和3.8。对客户推荐某一权证、转交买卖指令或代客户处理投资行政事项，应同时核对FSP类别、产品编号和咨询或中介服务类型，不能只看许可证上有没有“证券”字样。

JSE的权证定义是持有人有权、但无义务，在约定到期日或之前按行权价格买入或卖出标的。股票、篮子、指数、商品及货币参考权证是官方列举的产品例子；障碍权证还有触及障碍后失去价值和权利的条件。“凭证及其他工具”不是覆盖一切纸质证明、存款凭证、基金单位或代币的兜底权限，实际合同权利和基础产品决定分类，名称相似不能替代法律属性分析。

取得本项FAIS权限不表示可以自行以银行身份发行权证，也不授予交易所挂牌或直接交易接入资格。JSE说明其股票市场权证由银行发行，投资者通过股票市场会员开立经纪账户买卖；会员交易、托管及投资服务又有不同权限。如果拟发行自有场外结构或作为客户交易对手方，应另作发行及场外衍生品属性核验，本档案不将普通咨询中介权限解释为这些权限。

典型场景是为已有股票组合的客户分析看跌权证对冲，或为愿意承受较高波动的客户比较看涨权证。JSE明确将杠杆敞口和投资组合保护列为用途；顾问仍须解释行权价、到期日、结算方式及权证价格与标的价格并非一比一变化。市场方向判断正确，也可能因为到期条件、价格波动或实际交易成本而达不到客户目标，因此不应宣传为“低成本必赚”的股票替代品。

由客户在合适的会员账户持有证券，FSP只提供持牌建议及已获准中介，是与自行持有客户资产不同的经营选择。其实际优势在于可利用已有发行人和市场结算安排，不必因为提供建议就自行建设发行与托管体系；是否采用较轻的Category I财务框架，仍以FSP是否能够控制或接触客户资产以及是否收取相关款项为准，而不是以合同写“仅咨询”为准。

凭证产品可以服务于特定指数或资产敞口需求，但在立项时应拿到发行条款、支付公式和提前终止安排，与1.11及其他可能适用的产品分类逐项比对。若客户授权管理人持续自主挑选、换仓和出售权证，业务已不只是单次建议，应考虑Category II产品2.8。其好处是服务模式与真实决策权限一致，而不是通过扩大专题名称规避正式准入。

新经营者申请的是FSP授权，并在FSP2选择本项及实际服务类别；现有FSP若未获该产品范围，需要申请牌照变更。第一类表格还区分自动建议、非自动建议、脚本销售执行和其他中介服务。客户明确指令下执行买卖，与由管理人全权决定买卖，是不同许可模式；不能在产品范围变更尚未获批时，先按新范围提供服务。

FAIS第8条明确包括不在南非设籍的申请人。现行FSP1要求申报法律形态、注册国家和号码，外国公司还要说明是否登记为南非external company。由此不能断言本项仅向本地股东开放，也不能反向认为境外公司完全不受本地实体、税务或经营要求约束；是否须外部公司登记及跨境经营安排，要按拟实际业务核查。

准入实质包括诚信、人员能力、运营能力和财务健全。权证业务计划应明确目标客户、发行人筛选、向何会员送单、谁能控制账户，以及到期或障碍事件如何通知客户。FSP7要求按业务规模和复杂性提交治理、风险及连续经营资料；如果以算法推荐权证，还需提交自动建议政策及资源说明，不能仅提交一张网站首页替代运营能力证明。

• 先画出客户、FSP、发行人、交易会员和托管方之间的合同及资金流程，再确定类别和产品申请。
• 确认现有牌照条件和限制，而不仅核对FSP号码或公司登记证。

公司申请应按FSP3披露全部董事，董事填写FSP4B诚信资料；非公众公司的股东信息应完整披露。FSP3对public company的股东披露例外是持股超过15%的股东，这只是该表的信息范围，不是所有FSP收购触发批准的统一门槛。公司KI逐人提交FSP4D，解释其实际管理监督职责。第36条要求每一获准业务大类至少有适当KI覆盖；同一人可以覆盖多个大类，但必须获准且有实际监督能力。

本项Category I的咨询最低经验为两年，中介服务为一年，依据附表一表1第1.11行；Category II的本项最低经验为三年，依据表2第2.8行。第17和18条另要求相关类别KI至少一年管理或监督该类别金融服务的经验。材料应以具体任职、服务产品和职责证明经验；股票交易经历或个人买卖权证经历不应未经评估就认作专业客户咨询经验。连续五年不再从事相应服务或管理监督，经验还涉及第16条失效规则。

正常咨询路径须核对FSCA认可学历、适用监管考试以及投资业务培训。Category I的KI对应RE1，代表对应RE5；Category II的FSP及KI还涉及RE3。第一类实际提供本项服务的人员要核对业务及产品专项培训，内容应覆盖行权、障碍、发行人信用风险和结算；第28条对仅作KI以及Category II等人员的产品专项培训有明确例外，不能给所有人一律添加相同课程。脚本执行、监督下服务或个人豁免也必须分别证明资格，不能借用其他人的豁免公告。

FAIS第17条要求有超过一名代表的FSP配置适当合规机制，并在适用情况下任命获批合规负责人；FSCA将人员Phase I批准与在具体FSP的Phase II任职关联分开。代表由FSP按第13条维护名册并确保在批准范围内服务，不是由每一代表取得一张独立权证牌照。本项没有独立固定董事人数、办公室员工总数或统一“必须本地籍KI”指标；应证明现有团队确能监督所申报的权证服务和客户数量。

没有单独的“权证公司最低注册资本”。对于不持有、控制或接触客户资产，且不收取与金融产品有关客户款项的Category I，适当人选规则第45条要求资产持续大于负债，同时第44条要求资源足以履约。不能把不存在固定兰特金额解释为可以无营运资金经营。新设主体的FSP8要求第一年收入支出预测、资产负债表、已有管理账及审计师、会计人员或独立审阅者对首年经营的确认。

若Category I持有、控制或接触客户资产或收取相关款项，第46至48条及表B另要求按规定口径计算的资产大于负债、流动资产大于流动负债，合格流动资产不低于规定年度支出的4/52；Category II本项业务相应流动性比例为8/52，且同样要满足偿付与营运资本要求。年度支出及资产扣除项目按第47条计算，不应直接把营业收入乘以比例。客户投资款和代持资产不能充作FSP可自由支配自有资金，须按客户资产制度隔离并正确核算。

如果真实采用Category III投资行政或Category IIA对冲基金服务模式，表B另列至少R3,000,000的资产超过负债余额，以及年度规定支出13/52的流动性要求；这不是1.11产品本身的固定资本。持有多个FSP类别时第50条要求采用最严格适用财务框架。银行或保险人满足其行业财务要求时，第43条规定特定例外，不能因为JSE权证由银行发行就让普通分销FSP自动享有该例外。

自有资本、可用营运现金、客户资产和申请服务费用应在预算中分别列账。FSCA公开仍使用2024收费规则，2026官方通知继续将其作为Table of Fees：第一类新申请基础费用R2,697、第二类R16,313，产品或服务范围变更R1,595，KI批准R1,460；这些是对应监管事项收费，可能另有合规、审计及其他审批收费，并非本项一口价。商业顾问费、培训、保险、系统、会员或交易成本是另行约定支出，不能当作监管资本或监管保证金；提交前仍应核对实时缴费指示。

适当人选规则第36条要求持续有固定实体营业地址，业务从该处经营或控制，并具备通信、资料保存和注册银行账户。FSP1填写physical address、postal address及网站和电邮，还询问实体地址是否也是申请人住所。公开文件没有为本项指定必须在约翰内斯堡办公、固定面积或专用交易室；但不能以纯邮件转寄地址证明实际管理监督和客户资料保存能力。

申请人若从多个地点提供服务，FSP1要求申报其他营业地点数量并按地区列明，国际地点也列在表中。非自然人申请人的指定联系人须为其KI，FSCA许可及维护通知发往该联系人的电邮，具备法律送达意义。境外团队或外包客服应明确谁负责应答、批准建议以及保管证据；租用共享办公室或云端系统不自动不合规，但需证明控制权、可用性及检查时资料可取得。

权证业务的实质经营要体现在期限敏感的操作上：确认客户指令时间、向会员送单的回执、产品到期及障碍事件处理、发行人资料更新和故障后的人工应急安排。FSP7要求连续经营、灾难恢复、风险管理和外包监督资料；如第三方系统中断导致客户无法及时处理临近到期权证，必须能依已批准职责安排继续处理未结事项，而不只是拥有一个登记地址。

主体资料以FSP1、FSP2及FSP3为核心，包括法律形态、注册国家及号码、营业和邮寄地址、指定KI联系人、银行资料、董事股东信息及现有监管身份。FSP1要求为申报的业务银行账户附最新银行对账单，处理客户款项时还要申报分离账户并附对账单。权证业务说明应明确1.11或2.8等申请范围、咨询和中介分工，并附能解释拟经营产品属性的发行条款及服务流程；产品材料是支持分类和运营说明，不是另造一个官方“权证发行审批表”。

人员资料包括主体及董事适当人选声明、每名KI的FSP4D、代表FSP5或相应名册、学历和考试证明、任职职责及经验资料。KI和非南非籍人士使用护照的条件在正式表内有说明，身份证明须按表提交认证副本。合规负责人按FSP6提供任职关联资料，需要首次个人批准的另走FSP12；不能仅凭外部合规公司的名片代替实际获批负责人及其服务能力。

运营文件以FSP7要求为准，其商业计划至少覆盖三年，并说明目标市场、业务类型、规模和发展安排。风险政策应落到发行人筛选、杠杆和障碍风险披露、指令错误及到期处理；同时提交利益冲突、投诉、外包监督、财务恢复和有序退出安排。财务资料按FSP8提供首年预测或最近财报及流动资产证明，审计及保险资料按实际适用条件提交；第二类等模式还须提交需FSCA批准的授权书样本，采用nominee时另有FSP10和对账流程材料。

• 新申请与已有FSP增加产品范围均使用FSCA规定表格，但需按实际事项更新相关附件，不能只勾选1.11后沿用不匹配的旧商业计划。
• 权证和凭证说明材料至少应能辨认发行人、标的、权利或支付公式、到期、提前终止、结算及重大风险。

第一步是确定金融产品及服务性质：将拟推荐或执行的权证条款与FSP2范围比对，判断客户是否自行决策、是否给出全权授权、FSP是否能接触资产以及是否实际承担交易对手方义务。第二步核对申请主体当前资格和人员能力；已有第一类FSP增加1.11通常属于产品范围变更，改变为全权管理则不仅是增加产品，还要核对类别、KI和授权书审批。

第三步从核查日FSCA的New Financial Services Provider及FAIS New Applications入口，按当期系统和正式表格提交。FSCA公开旧版在线指南说明了录入各FSP表、上传附件、校验和缴费的基本结构，但文件仍使用FSB名称及旧页面示例，因此不能照抄其中旧网址、密码规则或示例收费。应使用现行FSCA入口和缴费通知，确认文件完整、签署正确并保存提交回执。

第四步回应许可人员的分类、经验、客户资金及外包等问询，取得正式授权或牌照变更及其条件后，才开展新增范围服务。系统参考号、临时FSP号码或缴费成功不是经营批准。上线前应把批准范围落到代表名册、销售脚本、宣传材料、会员执行安排及客户授权文件，并核查关联服务提供者本身的合法资格。

• 业务分类和资金流程核验。
• 准备主体、人员、运营、财务及适用授权书资料。
• 提交正式新申请或牌照变更，按官方指示缴费和补件。
• 取得生效批准，更新人员及业务控制后开展服务。

材料准备没有本项统一法定月份。拥有投资业务KI、可证明权证经验和完整财报的现有FSP，与需要新聘人员、补认可学历或考试并搭建客户资金控制的申请人，准备工作明显不同。FSP7要求至少三年业务计划，FSP8要求新经营者首年财务预测；这些是文件覆盖期间，不是三年或一年的审批等待期。应先完成产品分类及人员缺口判断，再确定递交时间。

2024年3月26日FSCA Licensing and Business Centre服务承诺，附表将Category I、II及IIA新申请列为60个工作日，Category III为180个工作日。已有FSP增加或移除单项产品列60个工作日，增加或移除类别等组合事项另有90个工作日项目；不能把同时改变类别和产品的案件一概写成单项产品60日。该承诺是行政服务目标，不是可强制执行的批准期限，完整正确表格和适用费用收到后的下一工作日起算。

不完整申请不开始正常处理，补件到齐后按承诺规则运行；官方文件写明补件请求后30个日历日未收到书面回复，申请可被视为撤回并丧失已付费用。具体问询期限和个案处理进度应以书面往来确认。业务生效节点是正式授权及其条件允许开展服务之时，不是提交或系统自动回信；后续年度财务报送另按财年结束后四个月的法定节点安排。

收购持牌公司的股权与购买客户名单、网站或权证业务资产不同。股权交易后原法律实体仍然是许可证持有人，必须核验其授权类别、1.11或2.8等具体产品范围、牌照限制、财务状况及未结客户事项。资产交易或新公司承接业务不能把原FSP号码作为可独立转让资产使用；若承接主体没有相应授权，应先完成自己的许可及客户合同衔接。收购不能自动清除旧投诉、记录保存或客户资产返还责任。

控制人审批须与一般资料变更区分。金融部门监管法第158条将事先批准范围限于eligible financial institution、CIS管理人和依法另行指定的机构；不能仅因为普通FSP股权变化就写成统一百分比的事先批准。另一方面，FSCA于2022年最终修订Joint Standard 1 of 2020豁免，撤回FSP显著所有者在诚信方面的豁免，普通FSP控制人也不能忽略诚信审查。交易前应核对目标是否另有银行、保险等身份，以及具体许可条件；本次未取得2022最终修订全文，剩余豁免细节列入待核实项。

董事变化与KI任职不是同一程序。FAIS第8条要求新增董事、成员、受托人或合伙人任命后15日内通知并提供所需信息；若其还要担任KI，应先符合第8条KI批准要求，不能以公司任命董事代替金融监管批准。FSP3、FSP4D等表另明确相关资料变更15日内书面报告，合规负责人也要更新具体FSP任职关联。公开服务目标中的30或60个工作日是处理时间，不是企业获准延迟报送的期限。

迁址、联系电邮、服务产品、客户资金处理或外包方式改变，应更新对应FSP1、FSP2及FSP7信息，并判断是否需要正式变更批准。FSP7明确Category II等获批授权书或业务条款不得未经FSCA事先书面批准作实质修改。收购后若从客户自行买卖改为全权管理，或新增自动权证推荐功能，应重新评估类别、人员和运营要求，而非只改品牌名称。

权证建议要能证明客户需要、风险承受能力和产品知识与所推荐结构相符，不能只让客户签一张“可能亏损”声明。2026年FAIS Ombud继续解释一般准则第8条的客户信息和适当建议义务，并指出披露不能补救不合适建议。实务应记录为什么采用某行权价和到期日、为何障碍条件适合该客户，以及是否比较其他可行方案；提供建议后实际成交的，按第9条记录建议依据并在适用情况下向客户交付记录。

持续能力管理包括维持代表范围、复核KI监督能力，以及对产品条款或发行人风险变化开展培训。第30条要求业务及产品培训发生后15日内记入能力登记，并按规定保存至少五年相关证据。CPD第31至34条按角色和业务范围适用，单一大类中单一子类通常最低六小时、多子类十二小时、多大类十八小时，但第一类仅作Tier 1中介的代表有明确适用例外，不能把所有权证销售人员一律写成十八小时。KI或实际提供建议者须按自己的完整范围核定，适用豁免也应逐人查验。

财务合规按主体而非单张权证进行。一般第19条财报须在财年结束后四个月内报送；审计要求及FAIS Notice 82 of 2015例外要按法律形态和客户资金事实判断，不能因为规模小就默认免审计。适用表B的第一类每年随财报提交附表六Form A，第二类等按半年提交并在半年度结束后45日内报送。第49条的财务预警、违规及可能触发预警事件须及时书面通知，且可能限制未经批准向股东及关联方分配资金。

经营持续期还要控制发行人利益冲突、佣金激励、广告准确性和投诉处理。不得把FSCA授权说成对某只权证收益或发行人偿付的担保，也不能把所有“资本保护”凭证都描述为无信用风险。FSP7要求证明遵守适用FIC及反洗钱制度的流程，并说明外包监督；客户投资账户、交易回执、产品版本及未结权证处置资料要能够追溯，退出或系统故障时也应保护客户利益。

当前可确认的是FAIS新FSP许可和已批准牌照变更机制仍公开可用，本项仍在正式FSP2产品权限表中。核查未发现本项统一暂停新申请、限存量收购或实行牌照数量配额的官方材料，因此将状态列为“受条件限制”，而非“封闭新设”。对于本专题本身，独立牌照申请“不适用”；真正受理对象是FSP许可或其产品、服务和类别范围变更。

受理与可经营之间仍有审批边界。若申请只是将银行发行的上市权证纳入客户咨询或指令执行，现有FAIS类别和产品路径有明确依据；若申请描述“所有凭证”“全球衍生品发行”或自建交易平台，则不能据1.11表格直接确认全部权限已开放。应先补充法律权利、发行人、结算、客户资产和服务模式资料，需要时取得FSCA对分类及适用监管路径的个案确认。

本次以2026-11-11实际访问资料核查，FSCA适当人选页已展示2026年9月认可学历及2026考试指南，2026正式通知继续引用2017适当人选规则和2024收费表，支持这些仍是实际适用框架。未公开的个案审查结论、在线系统实时校验项、最新发票和某一创新凭证产品分类不能以通用开放入口替代；相关缺口在uncertainties明确列出，不承诺固定批准日期、开户或境外招揽权。